一、期貨市場(chǎng)連續(xù)下挫
上周英國(guó)爆出變異新冠病毒引發(fā)新一輪大規(guī)模封鎖，全球已經(jīng)有40多個(gè)國(guó)家和地區(qū)發(fā)布了英國(guó)旅行禁令，引發(fā)市場(chǎng)劇烈波動(dòng)；脫歐迎來(lái)歷史性大結(jié)局，歐盟與英國(guó)在12月24日終于“破局”，宣布達(dá)成“脫歐”貿(mào)易協(xié)議，英國(guó)得以避免在明年1月1日“硬脫歐”；原油價(jià)格遭到重挫隨后展開(kāi)反彈不斷扳回跌幅，WTI最終收于48.30美元，周仍跌近2%。北方環(huán)保嚴(yán)查和南方限電對(duì)部分下游企業(yè)生產(chǎn)有影響。國(guó)內(nèi)北方環(huán)保嚴(yán)查和南方限電對(duì)部分下游企業(yè)生產(chǎn)有影響。石化聚烯烴庫(kù)存周末累庫(kù)等待本周消化。前期進(jìn)口窗口持續(xù)打開(kāi)，后續(xù)有供應(yīng)增加壓力，近期進(jìn)口窗口關(guān)閉；PP開(kāi)工率和拉絲排產(chǎn)高企。新裝置第四季度逐步投產(chǎn)供給逐步增加，PP下游開(kāi)工繼續(xù)下降；神華包頭華北P(pán)P競(jìng)拍疲弱。
技術(shù)方面，K線跌破40日均線支撐，繼續(xù)試探8000整數(shù)關(guān)口。KDJ/MACD指標(biāo)偏空整理。薛斯通道來(lái)看，下方考驗(yàn)8086附近支撐。綜上所述，PP2105合約短線偏空震蕩。預(yù)計(jì)波動(dòng)區(qū)間在8000-8300。操作上謹(jǐn)防反彈行情出現(xiàn)，建議低位輕倉(cāng)短多。
二、供應(yīng)端壓力增加
受裝置擴(kuò)能影響，國(guó)內(nèi)PP產(chǎn)量逐年增加，2020年P(guān)P月度產(chǎn)量同比去年均有大幅增加。12月份，萬(wàn)華化學(xué)、延長(zhǎng)榆能化二期等裝置達(dá)產(chǎn)，PP月度產(chǎn)量創(chuàng)出有史以來(lái)的新高，預(yù)計(jì)中國(guó)PP產(chǎn)量230.44萬(wàn)噸，環(huán)比增加7.95%，同比增長(zhǎng)18.34%。
三、庫(kù)存消化緩慢
12月份兩油庫(kù)存震蕩回落，波動(dòng)區(qū)間在61-72萬(wàn)噸。12月份，旺季需求逐漸消退，貨源消化緩慢，兩油庫(kù)存無(wú)明顯去化趨勢(shì)。萬(wàn)華化學(xué)等新產(chǎn)能投放量增加，供應(yīng)端壓力升級(jí)。北方供暖季環(huán)保，下游開(kāi)工縮減，影響聚烯烴貨源整體消化進(jìn)度。截至本月25日，兩油庫(kù)存降至56.5萬(wàn)噸，環(huán)比上月25日持平，比去年同期低2萬(wàn)噸。關(guān)于后市，2021年即將來(lái)臨，春節(jié)假期以及冬季疫情影響下，聚烯烴下游需求無(wú)明顯增加。海國(guó)龍油等新產(chǎn)能投放量有限，供應(yīng)端壓力無(wú)明顯增加。受春節(jié)假期影響，部分工廠或在節(jié)前少量備貨。綜上所述，預(yù)計(jì)1月份兩油庫(kù)存或存在明顯去化趨勢(shì)。
四、后市預(yù)測(cè)
近期PP期貨連續(xù)打壓，石化及中油出廠價(jià)格雙雙受挫，現(xiàn)貨報(bào)盤(pán)承壓走低，商家銷(xiāo)售壓力持續(xù)加重。兩油庫(kù)存消耗力度放緩，供應(yīng)面資源積累，需求面難以跟進(jìn)，制約成交進(jìn)度。北方環(huán)保政策加重，廠家開(kāi)工率堪憂，訂單數(shù)量逐漸縮減。目前來(lái)看，業(yè)者心態(tài)謹(jǐn)慎偏弱，基本面支撐有限，短期內(nèi)市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)。
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