導(dǎo)語：2020年，新冠疫情席卷全球，原油價格戰(zhàn)打響，OPEC減產(chǎn)，美國大選，英國脫歐，國際局勢動蕩不安，口罩、熔噴布、PP、頭盔、冰箱等熱詞不斷，大事件頻現(xiàn)，為大宗商品市場帶來諸多不確定因素，ABS/PS市場亦不例外。

1、新冠肺炎突襲，國內(nèi)市場進(jìn)入停滯狀態(tài)

2020年春節(jié)前后，一場突如其來的新冠肺炎疫情席卷中華大地。封城、封路、居家隨之展開，導(dǎo)致整個二月份的大宗商品市場基本處于停滯狀態(tài)。硬膠產(chǎn)品亦不例外，在道路封鎖、交通物流限制的情況下，各硬膠廠家?guī)齑娲笤?，被迫紛紛減產(chǎn)，出現(xiàn)實屬罕見的硬膠企業(yè)集體降負(fù)。另外，伴隨全球疫情蔓延，場內(nèi)悲觀氛圍轉(zhuǎn)濃，硬膠各產(chǎn)品一度跌至谷底。

據(jù)塑米城粗略統(tǒng)計，開工方面：2月份國內(nèi)硬膠企業(yè)降負(fù)明顯，其中ABS開工最低降至五成偏下，PS開工最低降至4.2成左右。

庫存方面：交通限制，貨源難銷，硬膠企業(yè)2月庫存大增，其中ABS樣本石化企業(yè)最高庫存至25.7萬噸，PS樣本石化企業(yè)最高庫存至15.1萬噸。

2、國外疫情爆發(fā)，原油出現(xiàn)負(fù)值

3月，國外疫情爆發(fā)并迅速蔓延，原油需求減少，加上OPEC+減產(chǎn)談判失敗、沙特重啟石油價格戰(zhàn)，供需矛盾凸顯，原油大跌來襲，3月9日盤中，WTI最低跌至27.34美元/桶，最大跌幅一度擴(kuò)大至33%以上，這一數(shù)字已超過曾于1991年創(chuàng)下的最大單日跌幅；在4月20日更是出現(xiàn)有史以來的負(fù)值收盤（-37.63美元/桶）。疫情疊加原油，兩大黑天鵝事件下，硬膠產(chǎn)品屢創(chuàng)新低。

據(jù)塑米城數(shù)據(jù)監(jiān)測：在三月末四月初，華東市場ABS吉林石化0215A最低報盤9200元/噸，創(chuàng)2016年1月25日以來的新低；華東GPPS市場上海賽科123P最低報盤6800元/噸，創(chuàng)2009年2月4日以來的新低；華東HIPS市場上海賽科622P最低報盤8000元/噸，創(chuàng)2009年2月6日以來的新低。

3、二季度原油減產(chǎn)、熔噴布、聚丙烯、頭盔、冰箱熱詞頻現(xiàn)

4月2日（周四），沙特首次公開呼吁召開OPEC+緊急會議以恢復(fù)油市平衡，并考慮以減少石油供應(yīng)來解決價格戰(zhàn)。國際原油期貨價格一度暴力拉升，其中布倫特盤中最大漲幅一度超過46%。

全球新冠肺炎確診人數(shù)持續(xù)攀升，口罩需求繼續(xù)助推，受高利潤驅(qū)使，PP企業(yè)集中轉(zhuǎn)產(chǎn)纖維導(dǎo)致交割品拉絲供應(yīng)水平下降，被推到風(fēng)口浪尖，現(xiàn)貨市場大量的投機(jī)性需求使得拉絲流動性緊張，臨近交割月標(biāo)品的需求被放大，4月中旬市場價格同步暴漲至萬元關(guān)口。

公安部交通管理局部署，全國各地正在開展“一盔一帶”安全守護(hù)行動，其為提升電動自行車騎乘人員安全防護(hù)水平，重點宣傳引導(dǎo)騎乘人員佩戴頭盔，頭盔熱度一時間暴漲，5月18日，相關(guān)材料企業(yè)、加工企業(yè)、設(shè)備企業(yè)受益。

5月末，一則“美國人排隊3個月買冰箱，中國冰箱海外訂單排到8月份”的消息登上微博熱搜。

6月5日（周五），根據(jù)最新市場消息，備受市場關(guān)注的OPEC+會議將在周六舉行，由于伊拉克等減產(chǎn)執(zhí)行不到位的國家作出了最新的減產(chǎn)承諾，市場對于OPEC將會延長當(dāng)前減產(chǎn)規(guī)模的樂觀預(yù)期提振了油價上漲，WTI、布倫特逐步漲至40美元/桶之上。

一系列的外圍消息面刺激，將硬膠產(chǎn)品推向高點，尤其是ABS漲勢驚人，不僅收復(fù)疫情期間所有跌幅，更是漲至節(jié)前價格之上。據(jù)塑米城數(shù)據(jù)監(jiān)測：截至6月末，華東市場ABS吉林石化0215A最高報盤至12200元/噸，較年內(nèi)低點9200元/噸漲3000元/噸，漲幅32.61%；華東GPPS市場上海賽科123P最高報盤至8600元/噸，較年內(nèi)低點6800元/噸漲1800元/噸，漲幅26.47%；華東HIPS市場上海賽科622P最高報盤至9500元/噸，較年內(nèi)低點8000元/噸漲1500元/噸，漲幅18.75%。

4、硬膠部分產(chǎn)品出口退稅率提高

財政部、稅務(wù)總局發(fā)布公告，將1084項產(chǎn)品出口退稅率自10%提高至13%，2020年3月20日起實施。這其中包含了部分硬膠產(chǎn)品，如初級形狀的可發(fā)性聚苯乙烯、其他初級形狀的聚苯乙烯、初級形狀苯乙烯-丙烯腈共聚物以及其他丙烯腈-丁二烯-苯乙烯共聚物（初級形狀的ABS）。

出口退稅率提高，無疑給出口企業(yè)帶來重大利好。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2019年其他初級形狀的聚苯乙烯出口量在0.60萬噸，其他丙烯腈-丁二烯-苯乙烯共聚物（初級形狀的ABS）出口量在2.11萬噸，初級形狀苯乙烯-丙烯腈共聚物出口量在1.17萬噸。由此看出，ABS、、AS、PS部分產(chǎn)品出口量較少，由此這項政策對于硬膠產(chǎn)品本身提振有限。

5、部分ABS/PS項目籌備、環(huán)評或開工建設(shè)

近幾年ABS、PS企業(yè)的高盈利水平吸引了不少石化企業(yè)的投資，加之苯乙烯的產(chǎn)能呈現(xiàn)過剩預(yù)期，部分廠家多選擇配套下游來消化。然過多的產(chǎn)能投放，將加大國內(nèi)ABS、PS石化企業(yè)之間的產(chǎn)品競爭，拖累市場價格，壓縮盈利空間。

6、人民幣強(qiáng)勢升值，出口企業(yè)承壓

2020年，受新冠疫情影響，中國疫情防控得當(dāng)，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)向好態(tài)勢，國外飽受疫情打壓，導(dǎo)致制造業(yè)回流至中國，人民幣強(qiáng)勢升值。疫情過后，尤其是下半年，ABS、PS的快速漲勢，令下游生產(chǎn)企業(yè)成本壓力劇增；考慮到家電等企業(yè)出口訂單火爆，人民幣的升值，進(jìn)一步加大出口企業(yè)的成本壓力。

7、15個RCEP成員國正式簽署協(xié)定

11月15日，《區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定》（RCEP）簽署儀式以視頻方式進(jìn)行，15個成員國經(jīng)貿(mào)部長正式簽署該協(xié)定。該協(xié)定的簽署標(biāo)志著世界上人口數(shù)量最多、成員結(jié)構(gòu)最多元、發(fā)展?jié)摿ψ畲蟮臇|亞自貿(mào)區(qū)建設(shè)成功啟動。RCEP生效后，協(xié)定成員將總體實現(xiàn)90%以上稅目的零關(guān)稅。

2020年1-9月，我國ABS共進(jìn)口148.33萬噸，自協(xié)定成員國進(jìn)口總量達(dá)79.19萬噸，占比53.39%；PS總進(jìn)口96.4萬噸，自協(xié)定成員國進(jìn)口總量達(dá)49.18萬噸，占比51.01%。如果ABS、PS各稅則號實現(xiàn)零關(guān)稅或是降低關(guān)稅，對于進(jìn)口企業(yè)而言，采購成本下降，與此同時，疊加國內(nèi)ABS、PS產(chǎn)能的集中釋放，將加大國內(nèi)市場的競爭壓力。長線來看，國內(nèi)產(chǎn)能釋放后，亦可以通過出口至協(xié)定國，緩解國內(nèi)供貨壓力。