2020年中國經(jīng)濟(jì)是主要經(jīng)濟(jì)體中唯一增長的，經(jīng)濟(jì)增長速度大超過了遭受嚴(yán)重衰退的美國和所有其他主要經(jīng)濟(jì)體，如果不是中國，全球經(jīng)濟(jì)將整體負(fù)增長，但是全球經(jīng)濟(jì)高度融合，中國經(jīng)濟(jì)的增長也離不開其他經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇帶來的支撐力。大的方面看歐美在新冠疫情肆虐的2020年經(jīng)濟(jì)恢復(fù)十分給力，小的方面看聚烯烴價(jià)格上漲離不開下游塑料制品出口的增長，聚烯烴價(jià)格上漲離不開外需的強(qiáng)勁帶來的助推力。去年12月份以來聚烯烴的基本面疲弱，下游開工率持續(xù)下降且終端制品價(jià)格持續(xù)下調(diào)，給聚烯烴價(jià)格帶來壓力。

全球制造業(yè)繼續(xù)復(fù)蘇? 有利于聚烯烴行業(yè)

12月份制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)看，歐洲和美國繼續(xù)上行，新冠疫情嚴(yán)重蔓延的情況下，歐美能夠克服疫情的不利影響，制造業(yè)PMI繼續(xù)攀升。其中美國ISM公布的制造業(yè)PMI數(shù)值達(dá)到60.7，而前值為57.5，歐元區(qū)制造業(yè)PMI為55.2，前值為53.8，主要經(jīng)濟(jì)體中，中國官方的制造業(yè)PMI數(shù)值為51.9，較上月降低0.2個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)9個(gè)月保持在榮枯線50之上。

從美國ISM單項(xiàng)指數(shù)上看，就業(yè)指數(shù)51.5，再次回到榮枯線上方，表明美國就業(yè)市場仍舊在恢復(fù)當(dāng)中，整體經(jīng)濟(jì)走好的情況下，制造業(yè)企業(yè)形勢轉(zhuǎn)好，招聘增多。產(chǎn)出指數(shù)64.8較上月提高4個(gè)百分點(diǎn)，新訂單指數(shù)67.9較上月提高2.8個(gè)百分點(diǎn)，這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示美國制造業(yè)生產(chǎn)逐步提高，需求同步走高，且需求十分良好。

從美國ECRI周度高頻數(shù)據(jù)看，自新冠疫情觸底之后，美國經(jīng)濟(jì)維持持續(xù)上行態(tài)勢，且目前基本恢復(fù)到了疫情之前。

歐美給力 塑料制品出口維持持續(xù)增長態(tài)勢且遠(yuǎn)超預(yù)期

從塑料制品出口上看，11月份塑料制品出口617.8億元；1-11月份累計(jì)出口5277.8億元，同比增長20.1%。出口金額累計(jì)增長上看，5月份轉(zhuǎn)為正值后穩(wěn)步持續(xù)增長，考慮到上半年原油價(jià)格史無前例的負(fù)價(jià)格和大宗商品價(jià)格大幅走低，塑料制品出口價(jià)格也難免受到影響，從數(shù)量上計(jì)算，更應(yīng)該大幅度高于往年的。而我國塑料制品的出口主要集中在歐美，盡管歐美新冠疫情一波又一波的發(fā)展，并未耽誤中國塑料制品的出口。

從塑料制品出口占比情況看，美國仍舊是中國塑料制品出口第一大目的地，11月份出口占到28%，其次是歐盟占到12%，日本和韓國合計(jì)占到10%，另外東盟潛力巨大，也是中國進(jìn)出口增長較快的地區(qū)。

1-11月份塑料制品出口占比情況看，跟11月份情形類似，美國仍舊是中國塑料制品出口第一目的地，占比26%，歐盟占到13%，日本和韓國合計(jì)占到10%。

聚烯烴前景 大的方面看新冠疫苗帶來的希望之光 小的方面看外需和內(nèi)需

新冠疫苗為全球經(jīng)濟(jì)加速復(fù)蘇帶來希望之光，安全有效的疫苗和迅速廣泛的接種將是全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的強(qiáng)力支撐。全球經(jīng)濟(jì)總體走勢復(fù)蘇，局部疫情帶來的封鎖會(huì)加劇短期波動(dòng)，因?yàn)橹灰幸粋€(gè)地方疫情不滅，全球就不會(huì)會(huì)徹底安全，生活在同一個(gè)星球上沒有誰能夠獨(dú)善其身。中國經(jīng)濟(jì)將在復(fù)蘇中繼續(xù)保持領(lǐng)頭羊的位置，中國是唯一一個(gè)利率恢復(fù)到疫情前的主要經(jīng)濟(jì)體，大部分研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為中國2021年經(jīng)濟(jì)增長速度在8%左右，但是我們需要警惕去杠桿對國內(nèi)大宗商品帶來的壓力。

外需上如果保持穩(wěn)定，仍需看歐美市場，塑料制品出口預(yù)計(jì)仍將維持穩(wěn)定增長，其中中美關(guān)系上，拜登上任后兩國貿(mào)易政策可能轉(zhuǎn)向友好以及人民幣越發(fā)明顯的低估狀態(tài)，人民幣還將進(jìn)一步升值。人民幣升值上不利于出口，但是總體影響不大。中歐關(guān)系上，歷經(jīng)7年的艱苦談判，中歐投資協(xié)定完成，中歐關(guān)系再上一個(gè)臺(tái)階，中歐投資和貿(mào)易將穩(wěn)步推進(jìn)。

內(nèi)需上，國內(nèi)開啟的內(nèi)循環(huán)將強(qiáng)化內(nèi)需，閉環(huán)循環(huán)將更加通暢，十分有利于國內(nèi)聚烯烴發(fā)展，畢竟聚烯烴作為原料，其上下游產(chǎn)業(yè)鏈較長且保持齊全，繼續(xù)強(qiáng)化和壯大，有利于整體產(chǎn)業(yè)發(fā)展。中長看聚烯烴仍有宏觀在背后的強(qiáng)大支撐仍有上行空間，短期仍將受制于基本面因素波動(dòng)，特別是聚烯烴下游開工率持續(xù)下降后下游制品價(jià)格也同步持續(xù)下降，疊加聚烯烴生產(chǎn)企業(yè)高企的開工率且標(biāo)品開工率維持較高，再疊加了擴(kuò)產(chǎn)新增量的投放，三座大山直接給聚烯烴價(jià)格帶來烏云壓頂?shù)膲毫?，弱勢向下的調(diào)整尚未到位。