盡管美國(guó)新冠疫情蔓延仍舊“領(lǐng)先”全球，其每日新增仍舊在4萬(wàn)以上，累計(jì)感染新冠病例接近3000萬(wàn)，占到全球四分之一，累計(jì)死亡52萬(wàn)以上，但就是如此觸目驚心的疫情數(shù)據(jù)下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣持續(xù)走好，在去年無(wú)底限的量化寬松和之后的難以想象的財(cái)政刺激政策下，在疫苗快速分發(fā)獲得持續(xù)進(jìn)展下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)一片火熱。歐洲工業(yè)景氣度同樣持續(xù)走好，而中國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣度同樣不弱，全球的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)車(chē)走好，大宗商品價(jià)格持續(xù)上揚(yáng)。聚烯烴價(jià)格走好離不開(kāi)宏觀經(jīng)濟(jì)火熱的支撐，特別是歐美聚烯烴需求旺盛，其價(jià)格持續(xù)高于國(guó)內(nèi)，出口窗口持續(xù)打開(kāi)，將繼續(xù)帶動(dòng)價(jià)格走好。

一、全球工業(yè)制造業(yè)PMI持續(xù)走好

美國(guó)2月ISM制造業(yè)PMI終值60.8，歐元區(qū)2月制造業(yè)PMI終值57.9，其中德國(guó)、法國(guó)等主要國(guó)家制造業(yè)PMI分別為60.7和56.1，均高于前值，中國(guó)官方制造業(yè)PMI50.6，雖然中國(guó)制造業(yè)PMI近幾個(gè)月有所回落，但仍保持在50的榮枯線之上。

從美國(guó)ISM制造業(yè)PMI分項(xiàng)指數(shù)上看，物價(jià)支付指數(shù)達(dá)到了2018年8月來(lái)的新高，通脹預(yù)期也牽動(dòng)大宗商品市場(chǎng)的神經(jīng)，除此之外，就業(yè)指數(shù)持續(xù)走高，顯示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇下帶動(dòng)了就業(yè)持續(xù)復(fù)蘇，總之，美國(guó)經(jīng)濟(jì)“V”型復(fù)蘇的可能較大，疊加歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，給大宗商品價(jià)格帶來(lái)支撐。

從歐元區(qū)工業(yè)景氣指數(shù)走勢(shì)上看，自去年4月份創(chuàng)新低之后，基本維持持續(xù)上行走勢(shì)，僅在去年11月份略回落一下。目前看，歐元區(qū)工業(yè)經(jīng)濟(jì)指數(shù)基本恢復(fù)到疫情之前，仍有繼續(xù)向好的態(tài)勢(shì)，疫情之前歐元區(qū)工業(yè)經(jīng)濟(jì)指數(shù)就已經(jīng)在下行當(dāng)中，所以目前繼續(xù)向好的潛力仍在。

二、生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)仍將繼續(xù)上行

美國(guó)物價(jià)指數(shù)走勢(shì)上看，核心PCE物價(jià)指數(shù)年率和核心PPI都是觀察通脹的重要指標(biāo)，特別是核心PCE物價(jià)指數(shù)是衡量美國(guó)民間消費(fèi)通脹的關(guān)鍵指標(biāo)，美聯(lián)儲(chǔ)放松對(duì)2%長(zhǎng)期通脹目標(biāo)的要求，允許個(gè)別時(shí)間可以高于2%，給通脹寬松余地，目前看2021年2月份核心PCE物價(jià)指數(shù)年率達(dá)到1.5%，有繼續(xù)上行動(dòng)力。

2021年2月份歐元區(qū)PPI年率為0，維持繼續(xù)上行態(tài)勢(shì)。如果以2%為界限，那么未來(lái)幾個(gè)月還有上行空間。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇下，生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)同步復(fù)蘇，預(yù)計(jì)雙雙維持繼續(xù)上行態(tài)勢(shì)。

中國(guó)工業(yè)出廠者價(jià)格指數(shù)走勢(shì)上看，同比的價(jià)格走勢(shì)在5月份觸底之后維持持續(xù)上行態(tài)勢(shì)，在2020年全年的價(jià)格指數(shù)都是低于上一年的，2021年1月份首次同比正值，可以看到自2018年6月份以來(lái)PPI的下行走勢(shì)一致到去年5月份觸底，經(jīng)歷了23個(gè)月的走低，目前仍處于上行階段。用更細(xì)分的合成材料PPI看（可參看其他文章），同樣處于上行通道之中，聚烯烴價(jià)格的上行通道尚未破壞，宏觀環(huán)境的支撐仍在。

三、聚烯烴價(jià)格走勢(shì)在波動(dòng)中仍跟隨大勢(shì)

聚烯烴價(jià)格在春季過(guò)后持續(xù)走高，PP期貨在2月底創(chuàng)年內(nèi)新高，3月份第一周PE期貨再創(chuàng)年內(nèi)新高，高位整理等待下游消化價(jià)格上漲，目前看短期的調(diào)整仍不可避免。調(diào)整時(shí)間的長(zhǎng)短取決于下游對(duì)價(jià)格接受時(shí)間，調(diào)整幅度取決于下游終端產(chǎn)品市場(chǎng)接受度。總之中長(zhǎng)上行之路尚未破壞，短期仍舊面臨高位調(diào)整。