IEA發(fā)布4月份原油市場(chǎng)報(bào)告。月報(bào)顯示，基于更為樂觀的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)和強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，2021年全球石油需求預(yù)計(jì)較上年增長(zhǎng)570萬桶/日至9670萬桶/日。3月份全球石油供應(yīng)量上升170萬桶/日至9290萬桶/日，2021年非OPEC成員國(guó)原油產(chǎn)量將增加61萬桶/日，美國(guó)原油供應(yīng)將下降10萬桶/日。
點(diǎn)評(píng)：
IEA上調(diào)2021年全球石油需求預(yù)測(cè)，原油供需將達(dá)平衡
盡管全球多地疫情反復(fù)導(dǎo)致一季度石油需求數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，但在更為樂觀的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期和相關(guān)指標(biāo)明顯改善的情況下，IEA預(yù)測(cè)2021年全球石油需求較上年增長(zhǎng)570萬桶/日，比上月預(yù)測(cè)增加了23萬桶/日。據(jù)IEA預(yù)測(cè)，4月至8月，全球煉油廠原油消耗量將增加680萬桶/日，原油發(fā)電量將季節(jié)性上升，石油市場(chǎng)基本面明顯增強(qiáng)帶動(dòng)原油積壓庫(kù)存穩(wěn)步下降，然而歐洲、印度、巴西等一些石油主要消費(fèi)國(guó)的新冠感染病例仍在激增，給石油需求復(fù)蘇帶來很大不確定性。另一方面，隨著美國(guó)原油產(chǎn)量恢復(fù)、OPEC+決議“克制性”增產(chǎn)以及伊朗無視美國(guó)制裁開放石油開采，3月份全球石油供應(yīng)量增加170萬桶/日，預(yù)計(jì)未來原油供應(yīng)將繼續(xù)增加，原油市場(chǎng)將由赤字轉(zhuǎn)向平衡。
原油去庫(kù)存趨勢(shì)依舊，市場(chǎng)仍維持供需緊平衡狀態(tài)
供給端，3月份全球石油供應(yīng)量上升170萬桶/日至9290萬桶/日，OPEC+當(dāng)前減產(chǎn)執(zhí)行順利并決定在5-7月小幅增加供應(yīng)量，美國(guó)原油產(chǎn)量穩(wěn)步回升，美國(guó)煉廠開工率增長(zhǎng)至85％。需求端，2021年全球石油需求預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)570萬桶/日至9670萬桶/日，3月份美國(guó)汽油需求較上月增加6.6％至855萬桶/日。庫(kù)存方面，美國(guó)原油庫(kù)存水平較去年同期下降，但略高于往年同期水平，汽油庫(kù)存低于往年同期水平。綜合供給、需求和庫(kù)存的變化，伴隨疫苗接種范圍擴(kuò)大和全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，我們認(rèn)為原油市場(chǎng)正處于去庫(kù)存周期，同時(shí)OPEC+增產(chǎn)幅度仍無法覆蓋全球石油產(chǎn)品需求增長(zhǎng)幅度，國(guó)際石油市場(chǎng)仍處于供需緊平衡狀態(tài)。
多機(jī)構(gòu)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期增強(qiáng)，國(guó)際油價(jià)大幅上漲
多個(gè)機(jī)構(gòu)于4月發(fā)布報(bào)告上調(diào)2021年全球石油需求預(yù)測(cè)，EIA較上次預(yù)期增幅上調(diào)18萬桶/日，IEA將年度石油需求增長(zhǎng)預(yù)測(cè)上調(diào)23萬桶/日，OPEC較上月報(bào)告上調(diào)20萬桶/日，對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和石油需求的樂觀預(yù)期帶動(dòng)油價(jià)大幅漲高，截至4月15日，布油期貨結(jié)算價(jià)漲至66.94美元/桶。然而，目前疫情仍遠(yuǎn)未結(jié)束，歐洲地區(qū)累計(jì)死亡人數(shù)已超過百萬，印度、巴西、土耳其、美國(guó)多地疫情緊張，繼阿斯利康疫苗后，強(qiáng)生疫苗“血栓門”再度打亂歐美疫苗接種計(jì)劃，油價(jià)漲幅仍受限制。雖然可能有短期的擾動(dòng)，但是在全球需求大幅回暖的預(yù)期下，我們認(rèn)為供需格局緊張的局面還將持續(xù)。對(duì)于未來油價(jià)走勢(shì)的預(yù)判，我們?nèi)猿钟蛢r(jià)中樞有望維持在55-65美元/桶區(qū)間內(nèi)的觀點(diǎn)。
風(fēng)險(xiǎn)分析：地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，中美關(guān)系緊張，美國(guó)產(chǎn)量增速過快，新冠疫情反彈對(duì)全球經(jīng)濟(jì)影響超預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。
滬公網(wǎng)安備 31011502005575號(hào)
