進(jìn)入5月份受原油、煤炭?jī)r(jià)格走高提振，線性期貨五一節(jié)后小幅反彈，但由于下游需求不足，對(duì)PE行情提振有限，隨著新投裝置資源陸續(xù)供應(yīng)市場(chǎng)，供需矛盾加劇，PE行情開(kāi)啟下行通道。
一、新裝置陸續(xù)投產(chǎn)，下游需求疲軟，供需矛盾加劇
4月末起，PE新裝置投產(chǎn)接踵而至，貨源陸續(xù)供應(yīng)市場(chǎng)。華東地區(qū)兩套新裝置投產(chǎn)，分別是連云港石化40萬(wàn)噸/年低壓裝置及華泰盛富輕烴綜合利用項(xiàng)目40萬(wàn)噸/年全密度裝置官宣投產(chǎn)，5月份貨源陸續(xù)供應(yīng)市場(chǎng)，其中連云港石化低壓裝置目前在產(chǎn)管材料23050，除此之外，該公司在售低壓產(chǎn)品品種已經(jīng)較齊全，有低融注塑7260、低壓拉絲7750、小中空5831D等。華泰盛富全密度裝置目前在產(chǎn)7042。5月中旬海國(guó)龍油40萬(wàn)噸全密度裝置開(kāi)車產(chǎn)8320。
5月份PE下游逐步進(jìn)入需求淡季，企業(yè)訂單跟進(jìn)緩慢，開(kāi)工逐步下滑。以農(nóng)膜為例，5月中旬后，農(nóng)地膜需求基本結(jié)束，農(nóng)膜訂單稀少，部分中大企業(yè)維持日常低負(fù)荷生產(chǎn)，其他企業(yè)階段性開(kāi)工或停機(jī)。整體開(kāi)工率降至10%左右。
二、原油、煤炭?jī)r(jià)格堅(jiān)挺，成本支撐尚可
受歐洲經(jīng)濟(jì)重啟和美國(guó)需求增加推動(dòng)原油價(jià)格繼續(xù)走高。因煤礦安全環(huán)保檢查及自身檢修因素，且下游需求較強(qiáng)，受煤炭供需面支撐較好，煤炭?jī)r(jià)格大幅上漲。除此之外，受成本等多因素支撐產(chǎn)區(qū)甲醇價(jià)格漲至年內(nèi)高點(diǎn)
三、宏觀面多空并存
近期國(guó)內(nèi)疫情出現(xiàn)多點(diǎn)散發(fā)，我國(guó)輸入型確診病例中變異病毒加大。印度病毒已經(jīng)在全球44個(gè)國(guó)家及地區(qū)出現(xiàn)，在嚴(yán)峻的疫情形勢(shì)背景下，寬松的貨幣政策也將延續(xù)。國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，會(huì)議要求，要跟蹤分析國(guó)內(nèi)外形勢(shì)和市場(chǎng)變化，有效應(yīng)對(duì)大宗商品價(jià)格過(guò)快上漲及其連帶影響。加強(qiáng)貨幣政策與其他政策配合，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。
綜合來(lái)看，5月份國(guó)內(nèi)新裝置密集投產(chǎn)，PE裝置大修陸續(xù)重啟，資源供應(yīng)增加，下游需求清淡，剛需空間有限，供需矛盾加劇。原油、煤炭、甲醇價(jià)格堅(jiān)挺對(duì)PE成本有支撐，宏觀經(jīng)濟(jì)面多空并存，預(yù)計(jì)近期PE下行空間收窄，弱勢(shì)整理為主，關(guān)注進(jìn)口資源到港情況。
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