導(dǎo)語(yǔ)：2021年1-6月，國(guó)內(nèi)ABS市場(chǎng)大致呈現(xiàn)M型走勢(shì)；以余姚市場(chǎng)吉林石化0215A為例，主流價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在14900-18500元/噸。

節(jié)日氛圍籠罩 毫不耽誤市場(chǎng)漲價(jià)

經(jīng)過(guò)2020年12月份的持續(xù)大跌后，局部抄底情緒有所轉(zhuǎn)濃，且原油、苯乙烯持續(xù)收漲，局部疫情爆發(fā)，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)物流提前放假的擔(dān)憂，中間商開始紛紛入市補(bǔ)貨建倉(cāng)，下游亦出現(xiàn)適量剛需采購(gòu)及備貨操作，由此帶動(dòng)場(chǎng)內(nèi)交投氛圍向好，ABS石化廠家出貨節(jié)奏加快，庫(kù)存迅速下滑至低位，諸多利好集聚，ABS市場(chǎng)漲勢(shì)凸顯。轉(zhuǎn)至春節(jié)假期，亞洲苯乙烯暴漲，疊加節(jié)后大宗普漲，苯乙烯、丙烯腈及丁二烯均呈現(xiàn)不同程度的上漲，場(chǎng)內(nèi)炒漲氛圍濃厚，ABS石化廠家再度調(diào)高出廠報(bào)盤，貿(mào)易商積極拉漲，帶動(dòng)市場(chǎng)重心大幅上揚(yáng)。

供需矛盾凸顯 市場(chǎng)震蕩中下行

無(wú)論是春節(jié)前，還是春節(jié)后，中小下游部分處于停工狀態(tài)，且大下游節(jié)前已備好二月、甚至是三月所需部分貨源，由此節(jié)后成交多為貿(mào)易環(huán)節(jié)，實(shí)質(zhì)需求暫未好轉(zhuǎn)。且買盤高價(jià)抵觸，社會(huì)庫(kù)存高位，導(dǎo)致ABS石化廠家逐步累庫(kù)至高位，疊加原料苯乙烯大跌，石化廠家調(diào)降，商家開始獲利了結(jié)，ABS市場(chǎng)出現(xiàn)回落行情，然持貨成本支撐以及商家對(duì)后市的樂(lè)觀預(yù)期，市場(chǎng)跌幅受限。

蘇伊士運(yùn)河堵塞 市場(chǎng)火爆開拉

進(jìn)入3月末，原油頻繁寬幅震蕩，加劇市場(chǎng)觀望氛圍，然苯乙烯震蕩走高，加之華南部分ABS商家月末補(bǔ)空，市場(chǎng)重心略有上移。然缺乏終端需求跟進(jìn)，業(yè)者操盤較為謹(jǐn)慎，且呈現(xiàn)回調(diào)陰跌態(tài)勢(shì)。直至蘇伊士運(yùn)河堵塞，國(guó)際原油大漲，加劇場(chǎng)內(nèi)炒漲氛圍，中間商紛紛入市采購(gòu)，且ABS石化廠家出現(xiàn)降庫(kù)、調(diào)漲操作，帶動(dòng)市場(chǎng)重心明顯上揚(yáng)。轉(zhuǎn)至4月初，工業(yè)園變電站故障，天津大沽ABS裝置提前進(jìn)入檢修，貨緊預(yù)期，疊加苯乙烯走高，ABS市場(chǎng)漲勢(shì)延續(xù)。

“魔”性苯乙烯VS貨緊VS低需求 ABS開啟緩跌通道

4月下旬，苯乙烯再現(xiàn)“魔”性本質(zhì)，現(xiàn)貨瘋狂大幅上揚(yáng)，然成交跟進(jìn)困難，加之ABS盈利豐厚，市場(chǎng)反應(yīng)平淡，難以帶動(dòng)市場(chǎng)大漲。直至4月末5月初，節(jié)前節(jié)后下游的備貨操作，以及苯乙烯強(qiáng)勢(shì)依舊，成交有所放量，ABS市場(chǎng)再現(xiàn)上揚(yáng)行情，然上漲空間較為有限。5月中下旬，能化及大宗期貨普遍下挫，苯乙烯隨之暴跌，且廣東限電、疫情復(fù)發(fā)，芯片供應(yīng)緊張以及成本壓力大等諸多因素，下游家電產(chǎn)銷下滑明顯，場(chǎng)內(nèi)悲觀氛圍轉(zhuǎn)濃，商家信心不足，紛紛降價(jià)走量。盡管6月中上，廣東限電逐步取消，吉林石化、寧波臺(tái)化等裝置陸續(xù)檢修，貨緊局勢(shì)仍存，然怎奈需求拖累，ABS市場(chǎng)基本維持緩跌態(tài)勢(shì)。

展望下半年，部分檢修裝置陸續(xù)恢復(fù)正常生產(chǎn)，疊加漳州奇美等新的ABS裝置投產(chǎn)，貨源供應(yīng)有望增多。而七、八月份高溫暴雨等惡劣天氣影響，需求面或繼續(xù)萎縮，暫期待“金九銀十”傳統(tǒng)旺季的提振；然去年下半年及今年一季度下游家電高負(fù)荷運(yùn)行，提前透支部分國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)需求，且船運(yùn)費(fèi)用高昂、人民幣匯率以及生產(chǎn)成本壓力，令出口訂單繼續(xù)受阻，整體下半年供需矛盾或仍然存在。ABS石化廠家在高盈利、出貨承壓的局勢(shì)下，仍存繼續(xù)下調(diào)可能，由此預(yù)計(jì)，2021年下半年ABS市場(chǎng)震蕩下行為主，然亦不排除階段性反彈行情。

附表：2020-2021年上半年國(guó)內(nèi)ABS市場(chǎng)高低點(diǎn)與均價(jià)對(duì)比表（單位：元/噸）