[導(dǎo)語] 近兩月山東丙烯市場整體供需相對穩(wěn)定，各影響因素多空交織，價(jià)格運(yùn)行區(qū)間窄幅波動(dòng)。短線內(nèi)丙烯市場價(jià)格或仍處于小幅震蕩整理階段，不過成本、進(jìn)出口、裝置開停工、新產(chǎn)能釋放等因素在9月份影響體現(xiàn)或逐漸明顯，建議重點(diǎn)關(guān)注。
近兩月山東丙烯市場價(jià)格處于漲跌兩難態(tài)勢，價(jià)格持續(xù)在7600-7850元/噸之間小幅震蕩。成本、供需及突發(fā)事件等影響因素多空交織，市場觀望博弈運(yùn)行為主，價(jià)格受到底部支撐的同時(shí)，上行空間同樣受到明顯制約。
成本偏高導(dǎo)致盈利欠佳，市場價(jià)格受到底部支撐
由于原料價(jià)格偏高，近兩月各工藝制丙烯整體盈利情況欠佳，尤其煤質(zhì)及甲醇制丙烯陷入持續(xù)虧損狀態(tài)，油制及PDH制丙烯單噸平均利潤也不足千元。盈利空間的壓縮導(dǎo)致生產(chǎn)企業(yè)讓利意愿減弱，丙烯價(jià)格跌至階段性低位后，生產(chǎn)企業(yè)穩(wěn)市及挺價(jià)意愿相對明顯，對丙烯市場價(jià)格存有一定底部支撐。
市場供應(yīng)壓力增加，價(jià)格上探動(dòng)力不足
從供應(yīng)面來看，近兩月進(jìn)口丙烯貨源較為充裕，對國內(nèi)市場供應(yīng)面存有一定利空影響。伴隨6月份起內(nèi)外盤套利窗口的打開，進(jìn)口丙烯貨源較前期出現(xiàn)明顯增多，對國內(nèi)部分下游用戶形成分流。并且6月份起伴隨著檢修裝置的陸續(xù)重啟，國內(nèi)丙烯供應(yīng)也逐漸恢復(fù)。不過期間部分大廠裝置出現(xiàn)階段性停工檢修，對供應(yīng)面亦存有一定支撐。7-8月份丙烯裝置波動(dòng)相對有限，供應(yīng)面穩(wěn)定為主，華東及山東部分新增產(chǎn)能處于開工前的準(zhǔn)備階段，暫未造成明顯實(shí)質(zhì)影響。山東生產(chǎn)企業(yè)庫存多處于可控狀態(tài)，穩(wěn)市意愿相對較強(qiáng)，整體調(diào)價(jià)機(jī)制較為穩(wěn)定。
化工類下游需求良好，聚丙烯需求表現(xiàn)欠佳
從需求面來看，近兩月丙烯下游需求相對穩(wěn)定，化工類下游整體盈利情況良好，其中PO、辛醇、丙烯酸及ECH毛利出現(xiàn)明顯增長，利好丙烯需求。7-8月份丙烯下游綜合開工指數(shù)相對偏高，下游工廠對原料采購積極性良好，丙烯整體需求表現(xiàn)穩(wěn)定。不過8月份起下游檢修裝置略有增多，導(dǎo)致部分丙烯需求損失。且近兩月主力下游聚丙烯粉料價(jià)格持續(xù)處于成本線附近，粉料工廠整體盈利情況欠佳，亦對丙烯上行空間形成明顯制約。
突發(fā)因素導(dǎo)致市場波動(dòng)，但整體影響相對有限
近兩月部分突發(fā)因素導(dǎo)致市場供需及物流方面受到一定影響。7月中旬，北方市場受雷暴天氣影響，部分丙烯及下游裝置出現(xiàn)集中波動(dòng)，導(dǎo)致市場供需短暫失衡。不過裝置恢復(fù)速度相對較快，整體影響時(shí)長有限。8月上旬，公共衛(wèi)生事件防控加強(qiáng)，導(dǎo)致市場供需及物流運(yùn)輸方面受到一定影響，不過伴隨公共衛(wèi)生事件逐步得到有效控制，整體影響亦相對有限。
綜合來看，短線內(nèi)丙烯市場價(jià)格或仍處于小幅震蕩整理階段。不過后市油價(jià)波動(dòng)對成本的影響，以及PP價(jià)格走勢、上下游裝置開停工、新產(chǎn)能釋放和進(jìn)出口等因素對丙烯供需面的影響都可能導(dǎo)致丙烯價(jià)格運(yùn)行區(qū)間擴(kuò)大，并且以上因素在9月份影響體現(xiàn)或逐漸明顯，建議重點(diǎn)關(guān)注。
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