進(jìn)入2021年四季度，聚乙烯行情沖高回落，重跌后小幅反彈，11月份后波動(dòng)速度放緩，行情小幅走高。10月份聚乙烯需求處于農(nóng)膜旺季，“雙控”“限電”政策繼續(xù)發(fā)酵，部分企業(yè)開工負(fù)荷有所下降，供應(yīng)減少預(yù)期繼續(xù)大加炒作，加上能源危機(jī)影響，原油、煤炭、甲醇上游原料價(jià)格走高，以上利好均促動(dòng)行情大幅拉升，10月上旬炒作氣氛濃厚，價(jià)格不斷刷新高點(diǎn)。線性、低壓多數(shù)產(chǎn)品萬(wàn)元以上，高壓產(chǎn)品至14000元/噸上方。隨著價(jià)格拉升，下游需求萎縮，進(jìn)入10月中旬，行情高位回落，低價(jià)位貨源積極出貨套現(xiàn)鎖定利潤(rùn)。10月19日晚間，國(guó)家發(fā)改委打出干預(yù)煤炭等價(jià)格重磅“組合拳”，受此消息打壓，線性期貨轉(zhuǎn)弱，現(xiàn)貨行情加快下滑。11月份后受到全球通脹、原油成本高位支撐下，行情低位反彈。對(duì)于后期市場(chǎng)，全球通脹、原油成本高位兩個(gè)利好將繼續(xù)對(duì)行情起到較強(qiáng)支撐，行情仍有上行空間。
首先，從整體看，能源價(jià)格上漲，市場(chǎng)后續(xù)依然存在一定的通脹壓力，全球貨幣政策存在收緊的預(yù)期，工業(yè)品價(jià)格面臨一定的壓力。從國(guó)內(nèi)煤炭的產(chǎn)能持續(xù)釋放的情況看，四季度大概率會(huì)填補(bǔ)煤炭的供應(yīng)缺口，工業(yè)品會(huì)逐步的回歸自身的供需節(jié)奏。
其次，原油高位，成本面有支撐。進(jìn)入11月份，國(guó)際原油市場(chǎng)的需求出現(xiàn)反季節(jié)性上升，一方面美國(guó)從11月初起，對(duì)于能夠提供疫苗接種證明或三天內(nèi)新冠檢測(cè)陰性證明的非公民，將取消其旅行限制，這對(duì)于原油的需求來(lái)說，將會(huì)起到提振作用。此外，全球能源危機(jī)無(wú)緩解希望，由于原油和其他燃料如天然氣、煤炭之前存在著可替代性，因此當(dāng)天然氣和煤炭緊缺時(shí)，或引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于原油的需求，日均增幅至少在50萬(wàn)桶。另外還需特別關(guān)注的，是11月4日的OPEC+會(huì)議，由于能源緊缺使得市場(chǎng)寄希望于OPEC+能更多地生產(chǎn)原油，以緩解供應(yīng)緊張的形勢(shì)。但OPEC顯然對(duì)于高漲的油價(jià)表示滿意，因此可能會(huì)繼續(xù)維持7月份會(huì)議的原油產(chǎn)量政策，保持小幅度的增產(chǎn)計(jì)劃，這將無(wú)助于能源供應(yīng)緊張的情況，并對(duì)油市形成支撐作用。11月份原油價(jià)格保持高位盤整，供應(yīng)緊張依舊是油市的主要支撐力量。
盡管以上利好支撐明顯，但下游生產(chǎn)旺季逐漸結(jié)束，各產(chǎn)品需求陸續(xù)轉(zhuǎn)淡，另外，由于前期行情大幅度漲跌，市場(chǎng)操作心態(tài)明顯謹(jǐn)慎，貿(mào)易商多選擇逢低謹(jǐn)慎少量補(bǔ)倉(cāng)，整體備貨采購(gòu)力度不足。受需求面打壓，預(yù)計(jì)11月后期漲幅有限，小幅反彈為主。
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