2021年四季度，PVC市場(chǎng)呈現(xiàn)一個(gè)跌后震蕩走勢(shì)運(yùn)行，由上圖可以看出，當(dāng)前PVC市場(chǎng)進(jìn)入一個(gè)震蕩調(diào)整期。對(duì)于前期PVC市場(chǎng)的走勢(shì)再次驗(yàn)證了小編之前的預(yù)測(cè)，PVC市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)，整體保持在區(qū)間整體運(yùn)行。近日PVC市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)走跌，那么其原因何在呢？小編認(rèn)為，當(dāng)前PVC價(jià)格走跌的原因主要可分為三點(diǎn)：第一點(diǎn)是期貨方面的原因，變種病毒引發(fā)市場(chǎng)恐慌情緒，原油暴跌，化工及其他產(chǎn)品期貨連續(xù)走跌，PVC期貨也不例外，PVC期貨連續(xù)走跌勢(shì)必會(huì)影響PVC現(xiàn)貨市場(chǎng)氛圍及走勢(shì)；第二點(diǎn)是需求面的影響，四季度是往年需求的淡季，加之冬季開(kāi)工不變及今年以來(lái)PVC價(jià)格偏高，下游制品企業(yè)拿貨特別謹(jǐn)慎，多無(wú)長(zhǎng)期囤貨打算，基本維持隨用隨買(mǎi)為主；第三點(diǎn)期現(xiàn)價(jià)差的修正，小編認(rèn)為當(dāng)前現(xiàn)貨價(jià)格的走跌不排除修正基差的可能，現(xiàn)貨長(zhǎng)期升水于期貨的情況本來(lái)就是不正常的表現(xiàn)，那么不正常的情況勢(shì)必也會(huì)緩解或消除，即修復(fù)基差。截止12月03日，國(guó)內(nèi)電石法5型料主流參考在8750-9300元/噸，乙烯料價(jià)格主流在9500-9800元/噸。那么后期PVC行情又該如何演繹呢？下面我們從幾個(gè)方面簡(jiǎn)單分析一下：

首先，從供應(yīng)方面來(lái)看。隨著PVC企業(yè)檢修減少和前期降負(fù)荷企業(yè)恢復(fù)，PVC企業(yè)開(kāi)工率將陸續(xù)回升。截止12月2日，PVC企業(yè)開(kāi)工率約為75.84%。據(jù)了解，12月企業(yè)檢修不多，整體企業(yè)開(kāi)工將有再次提升預(yù)期。

其次，需求方面。下游制品企業(yè)開(kāi)工仍然未滿，且開(kāi)工不一，開(kāi)工基本維持在4-8成左右。當(dāng)前下游制品企業(yè)仍保持隨用隨買(mǎi)為主，在今年特殊情況及PVC價(jià)格變化速度較快的背景下，下游制品企業(yè)對(duì)PVC庫(kù)存量并不高。

接下來(lái)，成本方面。電石價(jià)格反彈后堅(jiān)挺，目前西北電石價(jià)格主流在5000-5300元/噸左右，而PVC價(jià)格持續(xù)走跌，故電石對(duì)PVC生產(chǎn)企業(yè)成本支撐有所增強(qiáng)。截止目前，西北電石法PVC生產(chǎn)企業(yè)利潤(rùn)估算在200-350元/噸左右。

接下來(lái)，庫(kù)存方面。截至（11月26日）華東華南地區(qū)樣本倉(cāng)庫(kù)總庫(kù)存有所提升，華東華南社會(huì)庫(kù)存在15.45萬(wàn)噸左右，環(huán)比上升8.04%。截至（11月29日）國(guó)內(nèi)PVC生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存繼續(xù)提升，約在6.2萬(wàn)噸左右，環(huán)比提升3.51%。目前無(wú)論是PVC社庫(kù)庫(kù)存，還是PVC生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存，仍處于偏低水平，雖然后期勢(shì)必會(huì)有一定增量，但累庫(kù)仍需一定反應(yīng)時(shí)間。因此，若遇突發(fā)或特殊情況，市場(chǎng)供應(yīng)相對(duì)緊張。

最后，期貨方面。截止12月03日，PVC期貨2201合約低開(kāi)震蕩，開(kāi)盤(pán)8306，最高8505，最低8183，收盤(pán)報(bào)8450，跌30，跌幅為0.35%。成交量報(bào)629385手，持倉(cāng)量減少36872手至279086手。從技術(shù)指標(biāo)來(lái)看，KDJ指標(biāo)中KD線繼續(xù)向下發(fā)散，MACD指標(biāo)紅柱進(jìn)一步縮短，SAR指標(biāo)出現(xiàn)做空信號(hào)，但寶塔線出現(xiàn)做多信號(hào)，顯示多空雙方力量交織，預(yù)計(jì)短期內(nèi)PVC期貨維持區(qū)間震蕩運(yùn)行，上方關(guān)注9100一線壓力，下方關(guān)注8100一線支撐。操作上，建議區(qū)間內(nèi)高拋低吸，靈活操作為宜。

綜上所述，小編認(rèn)為雖然當(dāng)前PVC價(jià)格保持弱勢(shì)為主，但仍存部分支撐，跌勢(shì)不排除有放緩可能，或也不排除小幅反彈可能。后期在利好利空雙方并存的情況下，PVC市場(chǎng)保持區(qū)間調(diào)整的可能性較大。后市應(yīng)隨時(shí)關(guān)注國(guó)家政策、期貨、外盤(pán)、市場(chǎng)心態(tài)以及成本等方面的變化。