上周，市場降準利好消息落地，此次釋放長期資金約1.2萬億元。此次降準為全面降準，初已執(zhí)行5%存款準備金率的部分縣域法人金融機構(gòu)外，對其他金融機構(gòu)普遍下調(diào)存款準備金率0.5個百分點。消息發(fā)出，國際原油反彈，能源塑化等板塊漲幅居前，但此消息并未在PVC期現(xiàn)貨間掀起波瀾，PVC2201期貨維持低位震蕩。自12月起，PVC就跌跌不休，究其原因所謂幾何，讓我們從以下幾方面詳細分析。
原料方面，周內(nèi)電石價格小幅回落。隨著限電緩解，內(nèi)蒙以及寧夏地區(qū)開工小幅提升，隨著供應增加，部分地區(qū)出貨積極，電石價格區(qū)域性下滑，隨著電石價格的回落，PVC企業(yè)利潤扭虧為盈，利潤得到一定修復，成本支撐不足。
常規(guī)性檢修企業(yè)減少，開工率進一步提升，上周PVC整體開工提升至75%以上，其中電石法PVC生產(chǎn)企業(yè)開工提升至80%以上，PVC產(chǎn)量進一步增加。而后期檢修企業(yè)聽聞不多，目前僅韓華寧波存檢修計劃，而隨著淡季效應的持續(xù)，部分生產(chǎn)企業(yè)庫存略高，年前銷售壓力增加，生產(chǎn)企業(yè)加大出貨力度，對外銷售價格下調(diào)。
需求端來看，目前雖有部分前期出口訂單未交付，但隨著國際PVC裝置開工提升，國際PVC市場價格持續(xù)走低，新接訂單并不理想，對國內(nèi)市場帶動力度相對有限。國內(nèi)下游需求來看，下游制品企業(yè)進入冬季均有不同程度降負，尤其是北方的型材、管材企業(yè)多受制于房地產(chǎn)行業(yè)。而據(jù)國家數(shù)據(jù)統(tǒng)計來看，新房屋開工面積下滑，房地產(chǎn)行業(yè)市場悲觀情緒較濃，終端制品企業(yè)原料庫存保持低位，接單較為謹慎，多維持剛需。另外部分中小型企業(yè)開工積極性偏弱，部分企業(yè)表示月底有停工計劃。不管是國內(nèi)還是國外需求，整體利空。
另外期貨面來看，截止12月10日，PVC期貨2205合約低開高走，開盤8155，最高8256，最低8044，收盤報8177，漲16，漲幅為0.20%。成交量報815259手，持倉量增加25226手至245938手。從技術(shù)指標來看，KDJ指標有形成金叉趨勢，MACD指標紅柱略有縮短，且布林通道仍處弱勢區(qū)，顯示多空雙方力量糾結(jié)，故預計短期內(nèi)PVC期貨維持7900-8400區(qū)間震蕩為主。短期期現(xiàn)價差未有明顯變化。
綜合來看：短期國內(nèi)下游需求仍有下滑預期，加之歐美需求放緩，國際市場不景氣，利空內(nèi)盤。期限市場氛圍清淡，國內(nèi)市場整體走勢重心仍有震蕩走低預期。
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