進(jìn)入2022年2月份，PVC再次經(jīng)歷了大漲大跌的局面，雖然對于PVC市場來說已經(jīng)不是第一次，但市場不論是參與者還是成交均出現(xiàn)滯緩，迷茫以及觀望情緒濃厚。前幾日PVC大漲行情的原因主要是原油以及宏觀方面的帶動，而基本面支撐力度并不大。隨后連續(xù)走跌的行情則是由于現(xiàn)實(shí)不及之前預(yù)期、PVC庫存不斷增加以及北方PVC下游制品在冬奧會等方面的影響下開工延遲所致。截止2022年1月21日，國內(nèi)電石法5型料主流參考在8550-8780元/噸，乙烯料價(jià)格主流在8950-9550元/噸。
短期來看，利空因素仍顯偏強(qiáng)，例如PVC生產(chǎn)企業(yè)開工變化不多，供應(yīng)面充足；仍有部分下游制品廠在冬奧會影響下暫未開工，部分開工企業(yè)在買漲不買跌心態(tài)下多數(shù)謹(jǐn)慎觀望，維持剛需補(bǔ)庫。但國際原油及出口方面仍有一定的利好，且PVC價(jià)格在連續(xù)走跌后成本支撐也會逐漸顯現(xiàn)。故綜合而言，PVC市場仍存下跌空間，但預(yù)計(jì)在下跌后不排除將有震蕩調(diào)整的可能，后期仍需關(guān)注期貨以及宏觀面的影響，尤其是3月初2022年兩會召開的影響。下面是從幾個方面的簡單分析：
1、開工平穩(wěn)，供應(yīng)面尚可
截止2月17日，國內(nèi)PVC企業(yè)整體開工率約在79.15%左右。由于部分PVC企業(yè)未達(dá)滿負(fù)荷狀態(tài)及個別企業(yè)停車未恢復(fù)，制約了整體開工率的提升，后期隨著裝置的恢復(fù)，開工率仍有提升預(yù)期。
2、庫存持續(xù)增加，出貨一般
截至（2月21日）華東華南地區(qū)樣本倉庫總庫存繼續(xù)增加，華東華南社會庫存在34.2萬噸左右，環(huán)比提升1.97%。
截至（2月21日）國內(nèi)PVC生產(chǎn)企業(yè)庫存繼續(xù)提升，約在32.19萬噸左右，處于偏高水平。
3、利潤良好，成本支撐力偏弱
當(dāng)前電石價(jià)格偏弱調(diào)整，西北電石價(jià)格主流在3950-4350元/噸左右，而西北PVC價(jià)格主流在8300-8500元/噸左右，電石對PVC生產(chǎn)企業(yè)成本支撐力度不大。截止目前，西北電石法PVC生產(chǎn)企業(yè)利潤估算在1250元/噸左右。
4、下游開工不高，需求一般
春節(jié)假期之后，下游制品企業(yè)開工不一，部分下游制品企業(yè)在2月8日至2月15日陸續(xù)開工，而另有部分制品企業(yè)開工延遲。據(jù)了解，當(dāng)前已經(jīng)開工的企業(yè)中，大型企業(yè)開工維持在5-7成左右，中小型企業(yè)開工均在5成以下，個別地區(qū)中小型制品企業(yè)甚至在2成左右。截止2月18日，樣本下游制品企業(yè)開工率統(tǒng)計(jì)在40%左右。
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