導(dǎo)語：眾所周知，俄羅斯為全球原油產(chǎn)量大國之一，但俄烏之戰(zhàn)導(dǎo)致多個國家宣布對俄羅斯實施制裁，首當(dāng)其沖便是能源部分，禁止進(jìn)口俄羅斯原油，但其造成的缺口又得不到及時補(bǔ)充，沙特方面已經(jīng)拒絕了美國等消費國提出的增加石油產(chǎn)量的呼吁，能源問題不容樂觀，帶動一眾化工產(chǎn)品價格寬幅上漲。
一、油制PP企業(yè)承壓嚴(yán)重
國際油價呈現(xiàn)上漲態(tài)勢。截至3月9日，WTI價格為108.7美元/桶，較3月2日-1.72%； 布倫特價格為111.14美元/桶，較3月2日-1.59%。本周國際油價先大漲后暴跌，均價整體呈上行態(tài)勢，周內(nèi)油價一度漲至2008年7月以來的高點。但從上圖可知，PP整體走勢并未跟隨原油一路上漲態(tài)勢，但目前歐美多國禁止進(jìn)口俄羅斯原油引發(fā)供應(yīng)擔(dān)憂，同時伊朗核問題談判仍未結(jié)束，俄烏局勢帶來的供應(yīng)風(fēng)險憂慮延續(xù)，原油仍將延續(xù)高位。
二、需求端開工上漲緩慢
2022年下游開工率明顯低于往年，以塑編為例：本周塑編企業(yè)開工率42%，較上周提升1.5%，較去年同期低6%。雖塑編企業(yè)訂單情況維持溫和跟進(jìn)，但開工率提升仍較為緩慢，維持在偏低水平。原料PP上漲，塑編袋價格小漲，但價格傳導(dǎo)略顯不暢，終端客戶抵觸制品價格上漲，目前塑編企業(yè)新單情況一般，價格傳導(dǎo)仍有難度，行業(yè)整體利潤情況繼續(xù)壓縮。
三、生產(chǎn)企業(yè)無奈檢修減供
表1中國PP各原料來源利潤走勢
單位：元/噸
表2當(dāng)前PP粒停車裝置匯總一覽表
單位：萬噸/年
本周除煤制利潤修復(fù)外，油制、外采甲醇制、外采丙烯制、PDH制PP利潤繼續(xù)呈現(xiàn)收窄態(tài)勢，利潤的持續(xù)下滑，導(dǎo)致生產(chǎn)企業(yè)壓力增加，紛紛選擇降負(fù)或者檢修來緩解成本端帶來的壓力，目前國內(nèi)聚丙烯停車生產(chǎn)線共計13條，共涉及產(chǎn)能331萬噸，較上周增幅明顯，但地緣政治因素對原油價格帶來的影響變化莫測，成本支撐隨著油價回落有所減弱，市場目前處于漲跌兩難狀態(tài)，成本邏輯與供需邏輯相互博弈，料市場多震蕩整理為主。
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