[導(dǎo)語(yǔ)]:從國(guó)內(nèi) 聚丙烯市場(chǎng)基本面來(lái)看，無(wú)非就是由上下游的產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀，根據(jù)基本邏輯分析，給市場(chǎng)反饋的一個(gè)當(dāng)前價(jià)格以及行情的結(jié)果。然而，目前國(guó)內(nèi)聚丙烯市場(chǎng)整體走勢(shì)，時(shí)而跟隨基本面，時(shí)而背離基本面。當(dāng)前情況是怎樣的反饋，下文小作分析。
自2021年進(jìn)入三季度以來(lái)，終端的需求基本未體現(xiàn)較多的亮點(diǎn)，本應(yīng)走下行行情的PP，卻因?yàn)槊禾康男星榇鬂q，被迫帶動(dòng)行情推漲。價(jià)格上漲本應(yīng)是利好居多，但從場(chǎng)內(nèi)業(yè)者角度來(lái)看，卻壓力滿滿。再說(shuō)到現(xiàn)在原油端帶來(lái)市場(chǎng)行情，也是來(lái)自成本面的壓力，所謂的壓力就是需求并沒(méi)有受到價(jià)格上漲刺激補(bǔ)庫(kù)，然而生產(chǎn)企業(yè)卻不得不因?yàn)槌杀旧蠞q從而促使PP產(chǎn)品的價(jià)格堅(jiān)挺。供需面博弈下，需求抵不過(guò)成本面帶來(lái)的強(qiáng)勁支撐，從而整體來(lái)看，PP行情一直跟隨成本面走勢(shì)浮動(dòng)為主。
上圖來(lái)看，油制PP成本開(kāi)年以來(lái)一直高于油制PP的價(jià)格，并在三月初達(dá)到峰值，隨后隨著國(guó)際油價(jià)的回落，成本面出現(xiàn)松動(dòng)，利潤(rùn)少量回吐。截至3月21日，油制聚丙烯的利潤(rùn)在-2122元/噸。原油行情的不確定性，從而使聚丙烯的價(jià)格走勢(shì)很難有一個(gè)明確的大方向。但就去年下半年煤炭及今年原油的價(jià)格上漲行情來(lái)看，成本面帶動(dòng)聚丙烯行情的向上走勢(shì)，有很明顯的引導(dǎo)性。
而下游開(kāi)工來(lái)看，近四年開(kāi)年的下游開(kāi)工，自2020年公共衛(wèi)生事件的爆發(fā)，開(kāi)年下游開(kāi)工逐年走低，而今年最低達(dá)到三成。2020年受衛(wèi)生事件影響從而影響開(kāi)工，而在2021年則是受疫情反撲以及下游訂單減少等因素影響，今年開(kāi)年下游開(kāi)工受前一年的影響外，外加冬奧會(huì)對(duì)北方下游的開(kāi)工有一個(gè)明顯的影響，且下游需求及新單一年不如一年的現(xiàn)狀，促使下游采購(gòu)積極性也是一年不如一年積極。成品提價(jià)困難，訂單不緊張，政策面限制，原料價(jià)格過(guò)高等因素都促使下游苦于自己虧損的前提下，又對(duì)采購(gòu)原料的積極性明顯降低。
最后從心態(tài)方面來(lái)看，原油帶來(lái)的行情引導(dǎo)促使業(yè)者心態(tài)多持觀望心態(tài)，看漲的驅(qū)動(dòng)點(diǎn)在于原料端的支撐近期持續(xù)強(qiáng)勁，看跌的驅(qū)動(dòng)點(diǎn)在于下游需求不見(jiàn)放量，庫(kù)存雖然有變化，但是整體終端需求量缺無(wú)明顯改善，疊加疫情的點(diǎn)狀爆發(fā)增加看跌心態(tài)砝碼。震蕩則是受長(zhǎng)期供需僵持的現(xiàn)狀導(dǎo)致市場(chǎng)現(xiàn)階段行情極限拉扯。（以上為短期周內(nèi)心態(tài)）
綜合來(lái)看，成本面的支撐短期或繼續(xù)維持，但需求或?qū)⒁种苾r(jià)格上行的幅度，也就是為何當(dāng)前市場(chǎng)上午報(bào)盤(pán)價(jià)偏高，但下午實(shí)盤(pán)讓利幅度較大。故個(gè)人認(rèn)為市場(chǎng)在一段時(shí)間內(nèi)會(huì)有反復(fù)震蕩的行情，變化幅度由于各方面牽制，不會(huì)較大。
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