【導(dǎo)語(yǔ)】三月 聚丙烯市場(chǎng)經(jīng)歷了急速漲跌，令市場(chǎng)人士猝不及防。成本端高位在2022年長(zhǎng)期引導(dǎo)市場(chǎng)逐步趨高，但近期由于海外原油儲(chǔ)備放量及疫情制約疊加，令月底市場(chǎng)出現(xiàn)高位下挫。由于疫情原因，市場(chǎng)主要影響因素逐步發(fā)生潛移默化的轉(zhuǎn)變，物流運(yùn)輸環(huán)節(jié)成為制約市場(chǎng)上下游庫(kù)存?zhèn)鲗?dǎo)的重大阻力……
一、庫(kù)存壓力升級(jí)
盡管三月各類生產(chǎn)企業(yè)紛紛減產(chǎn)降負(fù)荷，為兩油庫(kù)存下降提供良好支撐。但由于疫情出現(xiàn)，導(dǎo)致上游庫(kù)存?zhèn)鲗?dǎo)呈現(xiàn)滯后現(xiàn)象，市場(chǎng)對(duì)于高價(jià)原料接受難度與日俱增。由上圖可發(fā)現(xiàn)，2022年高庫(kù)存占據(jù)整個(gè)一季度，但經(jīng)過(guò)煉廠減產(chǎn)降負(fù)荷之后，兩油庫(kù)存在3月明顯下降趨勢(shì)，3月31日兩油庫(kù)存同比上周同期下降5.27%，同比去年同期降9.49%；煤制PP庫(kù)存同比上周降13.36%，同比去年同期降15.74%?？梢娚a(chǎn)企業(yè)降負(fù)荷及減產(chǎn)為企業(yè)維持高價(jià)位提供有力支撐。但無(wú)奈疫情突然襲擊，導(dǎo)致原本供應(yīng)及成本利好的市場(chǎng)，月底轉(zhuǎn)入跌勢(shì)。
二、檢修影響量逐步顯現(xiàn)
數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊
由上圖檢修周度影響量可發(fā)現(xiàn)，2022年一季度檢修影響是自3月份開始呈現(xiàn)集中高位現(xiàn)象，由于各地區(qū)煉廠集中檢修，促使了國(guó)內(nèi)供應(yīng)量相應(yīng)減少。截至3月底，檢修影響較上周同期下降6.01%，這無(wú)疑為市場(chǎng)提供極大利好支撐。結(jié)合生產(chǎn)企業(yè)減產(chǎn)降負(fù)荷，市場(chǎng)達(dá)到供應(yīng)逐步利好市場(chǎng)效果。4月份依舊是市場(chǎng)檢修集中時(shí)間段，如揚(yáng)子石化、浙江石化等均有檢修，為市場(chǎng)供應(yīng)端利好支撐。
三、開工率較同期明顯下降
由聚丙烯全國(guó)平均開工率數(shù)據(jù)可發(fā)現(xiàn)，2022年企業(yè)平均開工率明顯呈現(xiàn)低于同期現(xiàn)象。截至3月底裝置平均開工率較去年同期下降10.10%，可見煉廠降負(fù)荷明顯程度。由于高成本制約，企業(yè)利潤(rùn)萎縮成為制約企業(yè)發(fā)展的重大阻力。為了維護(hù)企業(yè)正常利潤(rùn)，人為降負(fù)荷減產(chǎn)來(lái)傳導(dǎo)為供應(yīng)端利好，的確為市場(chǎng)短期提供利好保障。但長(zhǎng)期發(fā)展還終端工廠需求來(lái)循環(huán)消耗掉原料，無(wú)奈疫情原因，導(dǎo)致物流運(yùn)輸終端，各地下游工廠原料供應(yīng)及成品輸出都成為產(chǎn)業(yè)鏈中制約前行的重大問(wèn)題。
四、未來(lái)市場(chǎng)前瞻
成本端高位短期難有緩解，就目前疫情問(wèn)題4月中下旬或有轉(zhuǎn)機(jī)，市場(chǎng)屆時(shí)物流運(yùn)輸緩解疏通，將會(huì)有工廠需求快速消耗市場(chǎng)積壓庫(kù)存。但就國(guó)內(nèi)下游制品企業(yè)新增訂單問(wèn)題是制約市場(chǎng)需求最大難點(diǎn)，由于海外通脹局勢(shì)逐步蔓延到國(guó)內(nèi)，也就是輸入性通脹逐步顯現(xiàn)，國(guó)內(nèi)下游加工企業(yè)不僅面高位原料成本問(wèn)題，企業(yè)利潤(rùn)萎縮將是所有企業(yè)要面臨問(wèn)題。因此在未來(lái)聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈上下游都將在困境中尋找出路，預(yù)計(jì)4月市場(chǎng)在經(jīng)過(guò)疫情之后仍有攀漲機(jī)會(huì)。
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