[導(dǎo)語(yǔ)]2022上半年中國(guó)PS產(chǎn)能利用率“高開(kāi)低走”特點(diǎn)，整體處在下降通道。截至目前，PS產(chǎn)能利用率可分為三個(gè)下降階段：春節(jié)期間、3月中旬-4月中旬、5月中旬至今。究其原因，與行業(yè)需求減弱、利潤(rùn)低迷相關(guān)性較大。
第一階段：春節(jié)期間，產(chǎn)能利用率降至75%，較高點(diǎn)下降12%。自1月底開(kāi)始，國(guó)內(nèi)GPPS利潤(rùn)開(kāi)始低位徘徊，HIPS利潤(rùn)也明顯轉(zhuǎn)弱。春節(jié)期間，PS生產(chǎn)企業(yè)停車(chē)放假范圍擴(kuò)大，PS裝置檢修影響產(chǎn)能在42萬(wàn)噸/年，損失量預(yù)計(jì)在1.48萬(wàn)噸，較去年春節(jié)期間損失量增加0.64萬(wàn)噸，增幅76.19%。
第二階段：3月中旬-4月中旬，產(chǎn)能利用率由81%降至63%，降幅18%。由于3月多地疫情防控形勢(shì)嚴(yán)峻對(duì)收發(fā)貨影響明顯，庫(kù)存再度攀升以及透苯利潤(rùn)處于虧損范圍影響，行業(yè)減產(chǎn)力度增加。中信國(guó)安、惠州仁信、上海賽科、山東嵐化、山東玉皇、綠安擎峰、天津仁泰等裝置陸續(xù)減產(chǎn)或停車(chē)。
第三階段：5月中旬至今，產(chǎn)能利用率由67降至57%，降幅10%。雖然3、4月份行業(yè)已大面積減產(chǎn)，但疫情對(duì)運(yùn)輸以及終端需求影響持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)，行業(yè)庫(kù)存持續(xù)高位運(yùn)行。并且透苯持續(xù)虧損，改苯利潤(rùn)收窄至300元/噸以?xún)?nèi)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)難度繼續(xù)上升。在此期間，河北、山東PS裝置陸續(xù)停車(chē)，浙江、廣東PS裝置減產(chǎn)范圍增加，以及獨(dú)山子計(jì)劃內(nèi)檢修等影響，行業(yè)產(chǎn)能利用率繼續(xù)下降。
從近兩年利潤(rùn)對(duì)比來(lái)看， 2022上半年P(guān)S利潤(rùn)均較去年同期差，雖然去年HIPS利潤(rùn)較好，但今年利潤(rùn)斷崖式下滑。從以上三個(gè)階段的利潤(rùn)情況來(lái)看，第一階段GPPS利潤(rùn)289元/噸，同比減少77.23%，HIPS利潤(rùn)1269元/噸，同比減少59.93%；第二階段GPPS利潤(rùn)17元/噸，同比減少94.33%，HIPS利潤(rùn)603元/噸，同比減少80.57%；第三階段GPPS利潤(rùn)-106元/噸，同比減少79.66，HIPS利潤(rùn)-167元/噸，同比減少91.1%。
由于成本高企，下游需求偏弱，以及ABS下行壓制，預(yù)計(jì)PS行業(yè)盈利壓力或仍然較大。
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