【導語】雖然當前聚乙烯市場處于上漲態(tài)勢，但是負基差反應出來的問題則是供應面的弱勢，未來庫存向下傳導的程度則將決定價格的高度。
本周聚乙烯價格繼續(xù)價格走高，線型品種較上周漲50-100元/噸，較上月同期上漲1000元/噸。上漲行為從5月底開始，而基差也從此時開始走弱。
從基差的變化可以看出，聚乙烯產(chǎn)品供需面表現(xiàn)的并不強勢。此番上漲，我們認為是在企業(yè)虧損、絕對價格偏低及消息政策面多重因素的共振下的結(jié)果，而實際基本面的變化作用對于價格的提振相對有限。
從需求面來看，3個多月以來PE下游產(chǎn)能利用率都維持著40%左右，近期疫情影響稍有緩解，且國家出臺各種刺激經(jīng)濟的政策，包括房地產(chǎn)，汽車，基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域，其也使得市場對于后市有了更強的需求預期，但從當期數(shù)據(jù)來看，PE下游產(chǎn)能利用率雖微升，但仍低于去年同期水平，以去年水平為標桿，后續(xù)可能存在10%左右的增長空間。當前來看需求面處于恢復期對于市場價格有支撐，但力度相對有限。
從庫存方面來看，產(chǎn)量增加社會樣本倉庫庫存量緩慢下降，其實是可以側(cè)面印證需求是在發(fā)力。但從庫存數(shù)值來看，當前庫存量處于偏高水平，自春節(jié)大幅度壘庫后，庫存量一直維持高位。而也正因此，在前期企業(yè)明顯虧損的情況下，高庫存低需求現(xiàn)狀是價格難漲的原因。
對于當前市場而言，雖然市場處于上漲態(tài)勢，但是負基差反應出來的問題則是供應面的弱勢，未來庫存向下傳導的程度則將決定價格的高度，建議后續(xù)重點關(guān)注聚乙烯社會樣本倉庫庫存數(shù)據(jù)的變化。
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