2022年上半年,受地緣政治動蕩、供應鏈困擾和市場避險情緒升溫等因素影響,大宗商品供需錯配,稱霸資本市場。成本拉動效應影響下,國內PS市場試探上行。但新增產能釋放帶來的供應壓力較大,以及疫情對需求端抑制明顯,限制了PS上行空間,行業(yè)供需矛盾尖銳,企業(yè)生產經營受到明顯沖擊。下半年國內增供壓力依然不小,供給端沖擊或將增加。
1、國內現(xiàn)貨:國內PS現(xiàn)貨價格窄幅上行
2022年上半年,國內PS市場呈窄幅上行走勢,現(xiàn)貨價格在近五年中位偏上位置。其中華東市場年初開盤價格在9600元/噸年中收盤在10950元/噸,上漲1350元/噸,漲幅14.06%。上半年PS價格驅動以成本邏輯為主、供需邏輯為輔,上半年成本端表現(xiàn)較強,苯乙烯年中收盤10530元/噸,較年初開盤漲22.23%。不過國內PS新增產能釋放帶來的供應壓力較大,加上庫存高位,疫情對需求端抑制明顯,整體限制了PS價格的跟漲空間。行業(yè)供需矛盾較為尖銳,利潤進一步萎縮,最終導致PS行業(yè)停車、減產的范圍擴大。
2、產業(yè)鏈行情對比
上半年產業(yè)鏈中,純苯、苯乙烯漲幅明顯,其中上半年純苯均價環(huán)比漲12.56%,苯乙烯均價環(huán)比漲9%;上半年PS均價下跌,GPPS均價10324元/噸,環(huán)比跌1.75%,HIPS均價11719元/噸,環(huán)比跌4.56%。國內PS新增產能釋放帶來的供應壓力較大,加上庫存高位,疫情對需求端抑制明顯,整體限制了PS價格的跟漲空間。3月份以來GPPS裝置減產力度較大,二季度供應逐漸偏緊,價格表現(xiàn)出一定抗跌性。HIPS受ABS下跌拖累較大,二季度價格表現(xiàn)較差。
3、價格及影響因素運行邏輯分析(相關性分析)
從相關性分析來看,上半年PS與原料苯乙烯相關性最高,其相關性系數在0.98,反映上半年PS市場整體走成本驅動邏輯;PS與產量呈負相關關系,反映供應數據對價格方面的影響呈負相關。