導語：自年初原油價格大幅走高，國內聚丙烯市場持續(xù)在成本邏輯與供需邏輯間游走，勉力維持平衡，雖整體而言受需求端拖累更甚，弱勢運行為主，但不乏有小幅反彈之勢，然近日進口市場突生變故，低價外盤資源涌入市場，帶動國內聚丙烯開啟快速下跌通道......
一、 海外PP市場終步“后塵” 需求端拖累市場向下
年初原油價格在地緣政治因素影響下，漲勢驚人，一度突破130美元/桶大關，創(chuàng)7年新高，作為終極“上游”，彼時高油價帶動一眾化工品價格寬幅上漲，然國內聚丙烯市場自去年開始需求端表現疲軟，今年更甚，因此與海外PP市場長期上漲行情不同，國內PP市場在短暫上漲后迅速迎來回調，此后持續(xù)在成本邏輯與供需邏輯間游走，勉力維持平衡，雖整體而言受需求端拖累更甚，弱勢運行為主，但不乏有小幅反彈之勢，而今全球聚丙烯消費市場普遍低迷，各國家需求端均呈弱勢，海外PP市場在近兩個月內持續(xù)寬幅下跌，步中國PP市場“后塵”。
二、 低價外盤資源沖擊 聚丙烯開啟快速下跌通道
近日進口市場突生變故，低價外盤資源涌入市場，價格水平跌破1000美元/噸關口，此番進口貨源以低價拉絲、均聚及低融共聚為主，主要來自韓國、沙特、南非等地區(qū)，據了解，報盤價格在韓國資源（拉絲）980美元/噸，沙特資源（拉絲）950美元/噸，南非資源（拉絲）950美元/噸，分別折合人民幣8100元/噸與7850元/噸，平水或低于當日華東拉絲價格，且次日報盤價格再次下調，中東資源下調至920-930美元/噸，韓國資源下調至965美元/噸，給國內本就不甚景氣的PP市場帶來巨大沖擊，促使期貨盤面寬幅下跌，聚丙烯開啟快速下跌通道。
三、 低價資源從何而來
近幾年受公共衛(wèi)生事件影響，全球經濟均遭受重創(chuàng)，另外地緣政治因素的爆發(fā)，更是令歐美地區(qū)陷入四十年一遇的經濟通脹漩渦中，需求下跌明顯，PP市場連續(xù)兩月寬幅下跌，其它地區(qū)亦然。此輪低價外盤資源一方面是海外市場在經濟通脹影響下，PP市場集體走跌的結果，另一方面，這些資源大多來自韓國以及中東，韓國自UPP裝置啟動，出口價格出現大幅下滑，與中國出口商在東南亞及南亞市場的競爭尤為激烈，且韓國資源更具價格優(yōu)勢，現如今東南亞市場需求弱勢，馬油90萬噸新裝置投產在即，基于此韓國將目光瞄準我國，試圖利用地理位置便利，運費低廉，運輸周期短等優(yōu)勢，在中國市場占得一席之地。而中東資源此前更多銷往歐洲與拉美等地，歐洲深陷通脹，需求疲弱，為緩解供應壓力，中東生產及貿易不得不另尋目標，而中國作為東北亞地區(qū)消費大國，自然成為其首選目標，雖不具備韓國地理位置便利優(yōu)勢，但中東資源在成本端有更多優(yōu)勢，可將價格壓低，以價格優(yōu)勢打開中國市場。
四、利空襲來 聚丙烯有無翻盤可能
雖低價進口資源涌入國內市場，對市場形成明顯利空，然此輪低價外盤資源多以遠期船貨為主，船期在8月中下旬偏多，到貨時間大概在9-10月，此次現貨市場的快速下跌，究其原因在于場內業(yè)者心態(tài)偏空，即便沙特資源報盤在950美元/噸，綜合考慮成本、利潤等因素后，貿易商出口價格多在1000-1020美元/噸左右，并未比國內資源有明顯價格優(yōu)勢。另外成本高壓下，國內聚丙烯檢修裝置有望再創(chuàng)新高，供應面有偏緊預期，或可抑制市場下跌幅度，再者面對國內大宗商品價格波動明顯，國家始終在提供政策面支持。
因此，雖目前來看，多重利空因素交織下，國內聚丙烯短期弱勢運行概率偏大，但倘若政策出臺，亦或是海外通脹有所緩解，加之“金九銀十”傳統消費旺季在后，國內聚丙烯市場并非毫無翻盤機會，還望業(yè)者仍存信心，砥礪前行。
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