導(dǎo)語(yǔ)：國(guó)內(nèi)外復(fù)雜嚴(yán)峻的宏觀形勢(shì)和經(jīng)濟(jì)衰退威脅，國(guó)內(nèi)外需求復(fù)蘇遠(yuǎn)不及預(yù)期且面臨疫情等更多威脅，并不支持大宗商品進(jìn)一步反彈趨勢(shì)。宏觀經(jīng)濟(jì)走弱，美聯(lián)儲(chǔ)加息周期的持續(xù)施壓；另一方面是當(dāng)前普遍處于下游終端的消費(fèi)淡季。
從需求端來(lái)看，8月正處于有PVC消費(fèi)淡季，PVC下游需求訂單表現(xiàn)持續(xù)疲弱，短期終端訂單不足，中長(zhǎng)期對(duì)終端消費(fèi)市場(chǎng)信心不足，外加近期天氣高溫，限電于民政策推出，導(dǎo)致下游終端開(kāi)工再次降低。截至8月14日，國(guó)內(nèi)PVC社會(huì)庫(kù)存在36.06萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.74%，同比增加176.18%，相比往年P(guān)VC社會(huì)庫(kù)存依舊超高位。
近期四川、湖北出現(xiàn)PVC廠因限電而減產(chǎn)的消息，四川、湖北P(pán)VC產(chǎn)量占比全國(guó)約15%左右，國(guó)內(nèi)PVC產(chǎn)量依舊高位，供應(yīng)大于需求局面依存。若隨著市場(chǎng)電力緩解，后期產(chǎn)量進(jìn)一步提升，市場(chǎng)仍要關(guān)注需求是否如期而至（金九銀十）。但目前可以確定的是PVC供應(yīng)端的壓力依然是較大的。
從地產(chǎn)與基建的數(shù)據(jù)來(lái)看，7月新開(kāi)工面積大幅下滑，施工面積持續(xù)回落，基建方面雖然有所起色，但是考慮到全年專(zhuān)項(xiàng)債的額度問(wèn)題，短期增長(zhǎng)透支了遠(yuǎn)期需求，所以總體數(shù)據(jù)均表現(xiàn)較為疲軟，不排除今年下半年經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)增速平緩或者二次探底的走勢(shì)，這對(duì)于PVC及終端產(chǎn)品而言會(huì)形成一定拖累?！?/p>
綜合來(lái)看，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)何時(shí)觸底，但是隨著下半年政策的松動(dòng)下，需求會(huì)逐漸改善，這將會(huì)對(duì)PVC市場(chǎng)形成邊際利多效應(yīng)。二是海外貨幣緊縮政策何時(shí)轉(zhuǎn)向，考慮到目前美國(guó)通脹數(shù)據(jù)逐漸放緩，美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏會(huì)逐漸放緩，這會(huì)削弱美元指數(shù)的強(qiáng)度以及金融市場(chǎng)的估值壓力，從而帶動(dòng)全球市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升。因此，預(yù)計(jì)PVC未來(lái)市場(chǎng)行情將呈現(xiàn)先振蕩尋底然后再次反彈的走勢(shì)。
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