導語：聚丙烯傳統(tǒng)旺季“金九銀十”即將到來，場內卻絲毫未見明顯助力，PP長期弱勢運行局面何時破？上漲行情能否如期而至？
一、下游需求持續(xù)弱勢
2022年下游開工率明顯低于往年，且整體開工率近期受國內限電政策影響持續(xù)下降，塑編企業(yè)年內表現(xiàn)持續(xù)偏弱，開工率暫穩(wěn)，但同比去年下降3.5%，而年內相對表現(xiàn)較好的BOPP，也受成本端支撐不足而價格走跌，加之膜廠訂單跟進不足，當前BOPP市場依舊處于淡季氛圍，國內大型膜廠華東居多，然近期華東地區(qū)受限電政策影響明顯，如浙江某BOPP企業(yè)，本周開四停三，安徽某BOPP企業(yè)一條線停機半個月等，因此短期內，下游開工恐難得到提升，需求端將持續(xù)利空PP。
二、 生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能利用率提升
近期聚丙烯產(chǎn)能利用率小幅上升，至72.83%，前期檢修裝置陸續(xù)重啟，而本周恒力石化、大慶煉化有重啟計劃，近期生產(chǎn)企業(yè)檢修計劃多為成本壓力過高下，利潤壓縮嚴重所致，而如今，隨著部分原料價格回落，生產(chǎn)利潤得以修復，如圖國內聚丙烯五種原料來源中，PDH企業(yè)利潤修復最為明顯，產(chǎn)能利用率提升幅度最高，料成本重壓稍緩情況下，預計下周聚丙烯產(chǎn)能利用率仍存窄幅回升預期。
三、“兩油”庫存消化緩慢
截至8月23日，兩桶油庫存為68萬噸，較昨日降1.5萬噸，同比去年大幅下探超10%。雖“兩油”庫存呈現(xiàn)低位，但并非是正常去庫所致，而是生產(chǎn)企業(yè)降負及檢修影響下，產(chǎn)量下降導致庫存低位，實際下游需求持續(xù)弱勢情況下，庫存消耗緩慢，但隨著近日生產(chǎn)企業(yè)檢修陸續(xù)結束，產(chǎn)能利用率隨之提升，而需求仍弱勢，供應面壓力或將顯現(xiàn)。
綜上所述，現(xiàn)階段場內利空因素偏多，需求端受限電政策影響，短期內難有提升，而隨著生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能利用率提升，供應面壓力或將顯現(xiàn)，供需矛盾加劇，但目前原油價格仍高位，成本面支撐仍存，且隨著高溫天氣環(huán)節(jié)，限電政策或有松動，加之聚丙烯傳統(tǒng)旺季“金九銀十”即將到來，下游需求有增加預期，底部支撐仍存，難有深跌行情，但亦無明顯利好因素助力上行，短期內弱勢盤整居多。
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