【導語】：在2022年前三季度，聚乙烯價格受高庫存和弱需求矛盾影響，季度均價呈現出持續(xù)下跌的趨勢，其中二季度較一季度跌幅1.78%，三季度較二季度跌幅8.33%；四季度呢？會持續(xù)嗎？接下來一起分析一下。
一、國產供應富余，進口資源減少
據隆眾數據統(tǒng)計，聚乙烯生產企業(yè)本周開工率在81.42%，處于年內較高水平。而10月份檢修情況來看，檢修企業(yè)相對于9月份減少，周內檢修裝置在8到10套左右。據隆眾資訊預測，四季度檢修情況較前三季度減少，截止目前，四季度有檢修計劃的裝置在13套左右，因而四季度聚乙烯開工率也將會有較高，預計開工率78%-83%之間，產量情況維穩(wěn)或將有增加預期。
進口方面，9月份傳統(tǒng)旺季期間，進口和國產內外盤價差對比中，進口窗口打開，且因價格低而備受下游工廠青睞，進口資源消耗較快，目前進口現貨資源較為緊缺，從船期來看，下周到港貨源或有補倉的情況。另外，近期國產價格的持續(xù)下跌，疊加人民幣匯率上漲，進口窗口逐漸關閉，套利空間有限，預計四季度進口供應將逐漸減少。
二、利好利空博弈，原油成本維持震蕩
受原油減產及市場對經濟衰退風險的憂慮的博弈共振下，原油價格將持續(xù)震蕩，隆眾預計，短期內WTI或在83-88美元/桶的區(qū)間運行，布倫特或在90-95美元/桶的區(qū)間運行。
在線型現貨和原油相關性方面，從圖中可看出，自2022年3月份開始，聚乙烯線型現貨價格受原油價格波動影響較小，原油成本走高時，現貨價格受到高庫存和弱需求矛盾影響較大，現貨價格走勢較為平緩，目前來看，線型現貨與原油價格呈現弱正相關。由此可見，四季度成本端走勢不可忽視，同時需求面更要關注。
三、需求轉移，訂單維持剛需
聚乙烯的“金九銀十”主要體現在棚膜訂單上。今年9月開始棚膜訂單情況回暖，目前訂單情況尚可；而其余品種的需求相對較弱，訂單情況仍不及往年。四季度，棚膜訂單收尾，因而整體下游開工也將有下滑的預期。目前來看，地膜剛需訂單有所延續(xù)，而管材進入淡季，訂單增長有限；另外電商節(jié)促進消費，包裝膜、纏繞膜、小中空類訂單將有所增加。綜合來看，四季度下游需求雖有下滑，但訂單仍存在支撐。
四、四季度價格或將窄幅走跌
在2022年前三季度，聚乙烯線型季均價呈現出持續(xù)下跌的趨勢，三季度均價在8087元/噸，較二季度跌幅8.33%。而四季度供應方面，國產供應增加，庫存較高，進口窗口將關閉，資源有減少預期；成本方面，原油價格預計整體震蕩走勢；需求方面，窄幅下滑，剛需訂單尚有支撐；綜合來看，四季度價格將窄幅走跌，季度均價預計在8000-8090元/噸之間。
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