【導(dǎo)語】：11月3日，美國聯(lián)邦儲備委員會宣布，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)75個基點(diǎn)到3.75%至4%之間。自3月以來，美聯(lián)儲已連續(xù)六次加息，那么本次加息對我國聚乙烯將有何影響呢？
一、美聯(lián)儲再次加息75基點(diǎn)，未來兩個月或放緩加息速度
11月3日，美國聯(lián)邦儲備委員會宣布，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)75個基點(diǎn)到3.75%至4%之間。這是美聯(lián)儲連續(xù)第四次加息75個基點(diǎn)。自3月以來，美聯(lián)儲已連續(xù)六次加息，累計(jì)加息375個基點(diǎn)。美國聯(lián)邦基金利率水平已升至2008年1月以來最高位。而在美聯(lián)儲宣布加息75個基點(diǎn)后的新聞發(fā)布會上，美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，美聯(lián)儲12月和明年1月很可能會放緩加息速度，不再保持75個基點(diǎn)的大幅加息步伐。
二、美聯(lián)儲或放緩加息速度，對原油利空影響減弱
近期國際油價(jià)呈上漲態(tài)勢， 布倫特價(jià)格小幅上漲，主要由于OPEC+減產(chǎn)開始推進(jìn)，美國原油及成品油庫存下降，供應(yīng)端趨近支撐價(jià)格小幅上漲。11月美聯(lián)儲再次大幅加息，市場對經(jīng)濟(jì)前景擔(dān)憂仍存，對需求端存利空影響，而后兩個月美聯(lián)儲預(yù)計(jì)放緩加息步伐，因此本次加息帶來的利空影響或有減弱，原油價(jià)格預(yù)計(jì)繼續(xù)在高位區(qū)間運(yùn)行，對聚乙烯成本端支撐仍存。
三、美元走強(qiáng)，聚乙烯進(jìn)口套利空間有限
近期由于國內(nèi)加強(qiáng)了對公共衛(wèi)生事件的管控，抑制了市場交易情緒，聚乙烯外盤價(jià)格水平下滑，因此海外貨源遞盤價(jià)格隨之走跌，從內(nèi)外盤價(jià)差來看，各品種套利窗口均已打開，高壓品種套利空間增大。而隨著美聯(lián)儲再次大幅加息，人民幣兌美元持續(xù)貶值，預(yù)計(jì)各品種進(jìn)口套利窗口較為有限。短期來看前期接盤貨源仍有到港預(yù)期，進(jìn)口量變動不大，而長期來看進(jìn)口量將會有所減少。
四、國內(nèi)裝置檢修減少，供應(yīng)量有所增
國內(nèi)聚乙烯生產(chǎn)裝置檢修不多，上周PE停車損失量在4.3萬噸，環(huán)比減少了7.73%，而后隨著獨(dú)山子石化、延長中煤、浙江石化二期檢修裝置開車，且新增檢修裝置較少，停車損失量將進(jìn)一步縮減，聚乙烯產(chǎn)量將有所增加。
五、“金九銀十”進(jìn)入尾聲，下游需求存走弱預(yù)期
聚乙烯下游各行業(yè)產(chǎn)能利用率下降，各品種產(chǎn)能利用率均有下滑。國內(nèi)多地受公共衛(wèi)生事件影響，物流運(yùn)輸不暢，成品訂單發(fā)出受限，物流運(yùn)輸應(yīng)用型包裝、復(fù)合外包裝等包裝膜需求較前期轉(zhuǎn)弱。而后“金九銀十”進(jìn)入尾聲，下游工廠訂單跟進(jìn)有限，需求仍存減少預(yù)期，下游工廠產(chǎn)能利用率或?qū)⑦M(jìn)一步下滑。
綜合來看，美聯(lián)儲再次大幅加息，市場憂慮經(jīng)濟(jì)衰退，對原油帶來利空影響，但其加息步伐或放緩，因此本次加息帶來的影響將有所減弱，聚乙烯成本端支撐仍存。而加息后人民幣兌美元繼續(xù)貶值，進(jìn)口利潤縮減，進(jìn)口套利空間有限，長期看進(jìn)口量將有所縮減，另考慮國內(nèi)聚乙烯供應(yīng)充足，而下游需求轉(zhuǎn)淡，預(yù)計(jì)聚乙烯價(jià)格仍維持偏弱震蕩。
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