【導語】聚乙烯近期受宏觀面影響較大，市場先跌后漲，截止至11月4日，華北線型主流成交在8050元/噸，比上周五高50元/噸。后市看，宏觀消息面多已消化，預計逐漸回歸基本面，仍然偏空，但是跌幅有限。
1. 下游利潤較好
進入旺季以來，聚乙烯下游農(nóng)膜利潤增長較快。一方面因為旺季的到來，需求較好，另一方面因為原料聚乙烯走勢偏弱。近期雖然隨著產(chǎn)能利用率的下滑，農(nóng)膜利潤有所走低，但利潤仍在高位，農(nóng)膜工廠剛需仍存，仍有逢低補庫預期，原料聚乙烯下方支撐仍在。
2. 兩油去庫尚可
截止至11月4日兩油庫存62萬噸，處于中等偏低水平，與昨日持平，比去年減少6.77%。下游農(nóng)膜產(chǎn)能利用率雖然開始減緩，但仍處于旺季，需求尚可，市場價格也跌至可接受水平，雖然兩油挺價意向較強，但仍順利去庫，對市場支撐尚可。
3.供應壓力依舊
聚乙烯國產(chǎn)供應量變化不大，主因計劃停車裝置較少，多臨時停車小修，關(guān)鍵在進口。11月進口量預計仍較多，約120萬噸，維持較高水平?，F(xiàn)階段進口套利窗口也多已打開，特別是進口高壓利潤近期漲勢明顯，已達369.1元/噸。高壓需求旺季下，進口資源對國產(chǎn)資源沖擊很大，國內(nèi)市場仍有下跌空間。
因此，供應壓力小，聚乙烯中期仍然看空，但是下周內(nèi)，聚乙烯跌幅有限。除了兩油去庫較好，挺價意向較強外，下游農(nóng)膜旺季仍在，產(chǎn)能利用率仍維持高位，利潤也較好，下方支撐較強。預計下周 聚乙烯市場小幅偏弱整理，僅供參考。
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