【導(dǎo)語】聚乙烯基本面較差，供需弱平衡，打壓市場價(jià)格。雖然市場價(jià)格走強(qiáng)多靠宏觀利好帶動(dòng)，但是短期矛盾不大，下周預(yù)計(jì)小幅調(diào)整為主。
1. 宏觀消息面引領(lǐng)
聚乙烯基本面一直偏空，主要是供應(yīng)高壓，一方面國內(nèi)停車裝置較少，下月還有新裝置投產(chǎn)；另一方面來自進(jìn)口，預(yù)計(jì)環(huán)比增加。只要消息面沒有利好帶動(dòng)，市場就重回跌勢。近期消息面利好較多，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)計(jì)放緩、國內(nèi)降準(zhǔn)釋放利好預(yù)期，消息面利好預(yù)期仍消化中，不排除后市繼續(xù)釋放利好，以提振市場情緒的可能。
2. 石化去庫加快
截止至11月24日，兩油庫存59.5萬噸，比上周同期減少2萬噸，比去年同期減少7.5萬噸，處于三年來的中等偏下水平。受宏觀利好及政策性托底等帶動(dòng)，聚乙烯價(jià)格震蕩走高，下游農(nóng)膜旺季尾聲，逢低補(bǔ)庫；投機(jī)交易也順勢帶動(dòng)，市場資源消化加快，兩油庫存順利去化。再加上兩油庫存降至罕見的60萬噸以內(nèi)，市場心態(tài)亦小幅提振。后市推漲量能或有上漲空間。
3. 進(jìn)口套利窗口打開
隨著國內(nèi)價(jià)格止跌反彈，各品種進(jìn)口均有利潤，進(jìn)口套利窗口打開，預(yù)計(jì)11月進(jìn)口量120萬噸，12月進(jìn)口量110萬噸，高于去年同期的117萬噸和108萬噸，進(jìn)口也有壓力。再加上進(jìn)口套利窗口打開，市場情緒偏悲觀，雖然宏觀利好接連釋放，但是市場價(jià)格推漲非常謹(jǐn)慎。而下周月底，生產(chǎn)企業(yè)多停銷結(jié)算，貿(mào)易商部分也停止開票，市場資源減少，市場或挺價(jià)為主，利空消息暫時(shí)忽略。
因此，下周月底，市場資源減少或抵消供應(yīng)面利空，再加上兩油去庫順利，宏觀面或繼續(xù)釋放利好，市場價(jià)格有上漲空間。但是下游農(nóng)膜旺季接近尾聲，產(chǎn)能利用率逐漸降低，需求仍然偏弱，市場價(jià)格難以連續(xù)上漲。因此預(yù)計(jì)下周聚乙烯市場維持小幅調(diào)整，幅度在100元/噸左右。
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