美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息25個(gè)基點(diǎn)，將美國(guó)聯(lián)邦基金利率提高到4.5%至4.75%之間。此次加息為2022年3月以來(lái)加息幅度最小的一次。
當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月1日，美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）公布最新利率決議，將基準(zhǔn)利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至4.5%至4.75%之間，符合市場(chǎng)預(yù)期。這是今年首次加息。自2022年3月進(jìn)入本輪加息周期以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)已累計(jì)加息450個(gè)基點(diǎn)。此次加息為2022年3月以來(lái)加息幅度最小的一次。不過(guò)，本次加息后，美國(guó)基準(zhǔn)利率水平再次刷新2008年金融危機(jī)以來(lái)的峰值。
隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐的放緩以及全球公共衛(wèi)生事件結(jié)束，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，需求將會(huì)得到提升。在一片欣欣向榮之下，中國(guó)聚乙烯市場(chǎng)在春節(jié)假期后反而出現(xiàn)下行，到底是什么原因造成的呢？
首先來(lái)看供應(yīng)端，2月份，國(guó)內(nèi)聚乙烯檢修裝置不多，僅有獨(dú)山子石化、連云港石化、塔里木石化、燕山石化有檢修計(jì)劃。其中，連云港石化40萬(wàn)噸低壓裝置停車時(shí)間較長(zhǎng)，其他企業(yè)聚乙烯裝置多停車小修為主。另外，隨著本月廣東石化120萬(wàn)噸聚乙烯裝置以及海南煉化60萬(wàn)噸聚乙烯裝置分別在本月中旬和下旬相繼投產(chǎn)，導(dǎo)致市場(chǎng)供應(yīng)壓力增加。2月份預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)聚乙烯產(chǎn)能利用率在91.28%，產(chǎn)量將會(huì)達(dá)到218.06萬(wàn)噸。而原料庫(kù)存方面，經(jīng)過(guò)春節(jié)假期的壘庫(kù)，“兩桶油”庫(kù)存在節(jié)后歸來(lái)首日增加到82萬(wàn)噸。經(jīng)過(guò)了一周的時(shí)間， “兩桶油”庫(kù)存不降反增，2月7日早庫(kù)達(dá)到了87萬(wàn)噸，較節(jié)后歸來(lái)首日增加了5萬(wàn)噸。
了解完供應(yīng)端，咱們?cè)賮?lái)看一下需求端。據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)，節(jié)后歸來(lái)首周，聚乙烯下游平均開(kāi)工率僅為25.51%。較春節(jié)前一周小幅增加0.51個(gè)百分點(diǎn)。其中，農(nóng)膜、管材、中空開(kāi)工率不足20%，包裝膜開(kāi)工率不足30%，拉絲品種開(kāi)工率在3成左右，注塑制品開(kāi)工率相較于其他品種偏高，但也僅僅在35%左右，不足4成。聚乙烯下游開(kāi)工不足主要因素是由于工人尚未到崗。供應(yīng)壓力大，下游需求弱也是導(dǎo)致近期聚乙烯價(jià)格出現(xiàn)下跌的重要因素。
雖然美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息，但隨著加息幅度的放緩以及頻率減少，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)起到一定的積極影響。而國(guó)內(nèi)隨著公共衛(wèi)生事件的結(jié)束，宏觀政策向好，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，市場(chǎng)各行業(yè)需求也有望增加。對(duì)于聚乙烯產(chǎn)品而言，隨著正月十五后，工人逐漸返回工作崗位，制品企業(yè)開(kāi)工率有提升預(yù)期。三月份，農(nóng)膜進(jìn)入旺季，需求將會(huì)明顯提升。但結(jié)合2月份國(guó)內(nèi)聚乙烯供應(yīng)壓力仍舊較大，以及當(dāng)前庫(kù)存水平偏高。行業(yè)供需矛盾突出，市場(chǎng)價(jià)格短期內(nèi)仍舊有下跌可能。但隨著庫(kù)存的消化，以及后期需求增加，中長(zhǎng)期市場(chǎng)價(jià)格有望反彈。
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