隨著聚丙烯行業(yè)成本端壓力的大幅度攀升，聚丙烯粉料及粒料的價差明顯收窄。一方面，聚丙烯粉料受制于單體的高位行情，行業(yè)開工長期維持低位，讓利空間十分有限。另一方面，聚丙烯粒料雖同樣面臨成本端的重壓，但需求疲弱及市場競爭日漸加劇的背景下，行情走勢長期處于相對弱勢。尤其進入2023年，兩者價差長期維持在百元之內(nèi)，互相牽制。
國內(nèi)聚丙烯粉、粒價格對比走勢圖來看，2022年下半年，國內(nèi)聚丙烯粉、粒價差多數(shù)時間維持在200元/噸以上的相對合理價差。但進入2023年，受丙烷價格上漲的影響，丙烯單體價格長期維持相對堅挺走勢，聚丙烯粉料操作空間收窄，企業(yè)長期維持較低負(fù)荷，讓利空間十分有限。粒料方面，成本端亦長期處于承壓態(tài)勢。據(jù)隆眾資訊監(jiān)測，國內(nèi)聚丙烯五種原料來源端的利潤均處于倒掛態(tài)勢。但粒料方面新增產(chǎn)能計劃較多，供應(yīng)端持續(xù)放量壓制，加之下游需求處于弱勢，訂單跟進不足，很大程度拖累聚丙烯行情走勢。因此整體來看，成本端持續(xù)的重壓對粉料的支撐強于粒料，而粉料與粒料又同時承受下游需求疲弱的拖累，因此兩者價差被動收窄至不足百元。
成本端對聚丙烯粉料的支撐之所以相對強于粒料的原因在于，聚丙烯粉料裝置的調(diào)整相對靈活。從2022年以來國內(nèi)聚丙烯粉料行業(yè)整體開工走勢變化來看，多數(shù)時間，粉料行業(yè)開工率低于5成，低點接近3成。粉料企業(yè)中尤其外采丙烯的粉料企業(yè)，在成本端攀升后，會及時調(diào)整自身裝置的生產(chǎn)負(fù)荷情況。因此在成本端持續(xù)的重壓下，聚丙烯粉料行業(yè)長期維持低位開工，以此來對產(chǎn)品價格起到一定的支撐。
因粒料多數(shù)為一體化裝置，因此聚丙烯粒料行業(yè)長期開工處于高位水平。聚丙烯粒料行業(yè)的開工走勢來看，近年來受成本高壓的影響，粒料行業(yè)整體開工水平有所下滑， 2022年全年開工走勢來看，低點在7成附近，全年平均開工落至8成附近的歷史低位，但仍明顯高于粉料行業(yè)的開工。因此在行業(yè)供應(yīng)端變量相對有限的情況下，成本端對于粒料的支撐相對弱于粉料。
綜合來看，粉料企業(yè)在丙烯及粒料的夾縫中，生存難度愈加明顯。而聚丙烯粒料行業(yè)的供需博弈亦在持續(xù)加劇。后市聚丙烯粉料及粒料仍難有效擺脫成本端的壓制，因此兩者價差難有效修復(fù)至300元/噸左右的合理位置。
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