進(jìn)入2023年，國內(nèi)聚丙烯社會庫存持續(xù)維持高位，降庫成為開年主要任務(wù)，在生產(chǎn)企業(yè)庫存壓力向下傳導(dǎo)的同時，貿(mào)易商庫存向下游傳導(dǎo)受阻，原因主要還是終端囤貨意愿一般。后期庫存能否順利繼續(xù)向下轉(zhuǎn)移，成為了當(dāng)前市場關(guān)注的重點。
從庫存數(shù)據(jù)統(tǒng)計來看，2023年樣本貿(mào)易商庫存繼續(xù)維持在高位水平，較2021年和2022年同期，有明顯的增加。主要原因體現(xiàn)在以下幾個方面：第一，產(chǎn)能的逐年增加，產(chǎn)量基數(shù)的增大，促使貿(mào)易商庫存增多；第二，生產(chǎn)企業(yè)近幾年增加直銷比例，繞過貿(mào)易商環(huán)節(jié)直供大型終端工廠，但代理商的開單考核不變的前提下，貿(mào)易商庫存增加；第三，也是最主要的一點，終端訂單情況較差，疊加原料價格變化幅度不大，突發(fā)性需求減少，進(jìn)而減少原料的囤貨意愿，從而導(dǎo)致貿(mào)易商庫存維持高位。
然而從近期市場反饋來看，庫存有逐漸向下轉(zhuǎn)移的趨勢，但整體來看并不明顯，貿(mào)易商庫存壓力依舊偏大。最新數(shù)據(jù)顯示樣本貿(mào)易商庫存環(huán)比跌4.09%，市場庫存在逐漸向終端傳導(dǎo)。
再從終端開工情況來看，元宵節(jié)后工人返廠，下游工廠開工負(fù)荷逐漸提升，基本恢復(fù)到去年同期水平。但由于PP行情缺乏價格變化動力，以及自身企業(yè)新訂單情況效果不佳，在下游開工恢復(fù)的同時，維持原料剛需成為多數(shù)終端的主要操作。投機(jī)性需求明顯減少，在原料供應(yīng)充足的前提下，原料庫存警戒線低位。
最后綜合來看，社會庫存累積基本在意料之中，而不少貿(mào)易商積極尋求出口方向，從而維持國內(nèi)供需的在平衡。在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)漸近式回暖的步伐下，終端工廠的訂單情況也在逐漸改善，庫存緩慢向下轉(zhuǎn)移使得市場行情愈發(fā)溫和，但總體來講，社會庫存會繼續(xù)緩慢向下健康傳導(dǎo)。
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