2017-2021年ABS行業(yè)狀態(tài)呈現(xiàn)供不應(yīng)求，2022年逐步由供不應(yīng)求向供需平衡轉(zhuǎn)變，2023年更多新裝置繼續(xù)釋放，包括山東利華益、浙江石化、中石油揭陽。ABS行業(yè)一度受到業(yè)內(nèi)關(guān)注。120萬噸新裝置集中在23年一季度釋放，ABS供應(yīng)端壓力不減。
新裝置釋放將對ABS過去五年行業(yè)格局進行改變，且目前ABS行業(yè)正在由供需平衡至過剩轉(zhuǎn)變過程中，主要通過價格、利潤、開工率進行表現(xiàn)。
一、首先從價格方面來看
23年一季度ABS均價在11200元/噸，2021年一季度ABS均價在16741元/噸；2022年一季度均價在14000元/噸。2023年一季度價格是近3年以后價格最低的一年，一季度ABS價格在11000-11500元/噸區(qū)間波動（以中石油余姚市場0215A來測算）；表現(xiàn)特點為低位，窄幅波動，上漲缺乏實際動力。主要原因和新裝置釋放有關(guān)。
二、石化廠利潤來看
2023年一季度國內(nèi)ABS石化廠表觀利潤在430元/噸，去年同期為2835元/噸，2023年開始ABS石化廠利潤出現(xiàn)大幅縮水，同比利潤跌幅在85%；截止目前ABS石化廠表觀利潤在200元/噸。主要原因是新裝置釋放加劇行業(yè)內(nèi)供應(yīng)，價格難漲，利潤縮水。隨著后期新裝置負荷繼續(xù)提升，23年ABS行業(yè)步入低利潤或虧損階段。
三、預(yù)計ABS行業(yè)開工率將逐步下降
目前ABS行業(yè)開工率一直維持在99%-94%之間，行業(yè)開工率較高，高開工是過去五年ABS行業(yè)區(qū)別于其他行業(yè)的一個非常顯著的特點，也是行業(yè)供不應(yīng)求的一大特點，但隨著新裝置的逐步釋放，價格的拉低，行業(yè)利潤的縮水，未來ABS行業(yè)開工率將呈現(xiàn)下降態(tài)勢。本月來看，3月8日開始天津大沽ABS裝置將降低至5成運行，樂金惠州3月1日開始裝置全線停車。伴隨利潤持續(xù)縮水，ABS行業(yè)開工或出現(xiàn)下降。
總結(jié)：目前ABS行業(yè)正處在供不應(yīng)求向供需平衡轉(zhuǎn)變的轉(zhuǎn)折期，伴隨新裝置的持續(xù)釋放，ABS行業(yè)洗牌加速來臨；低利潤、低價格、低開工時代來臨，未來有更多石化廠加入ABS行業(yè)，更多的是具備上游原料的煉化一體化企業(yè)；目前苯乙烯、丙烯腈、丁二烯產(chǎn)能過剩，ABS成為部分石化廠維持物料平衡的首選產(chǎn)品，對于貿(mào)易商、第三方機構(gòu)、終端家電企業(yè)來說可選擇性更多，產(chǎn)能更大，參與度更高，一定程度上利大于弊；但未來3-5年對于ABS石化廠來說將面臨嚴峻考驗，如何轉(zhuǎn)型升級、調(diào)整企業(yè)未來發(fā)展戰(zhàn)略是每一個ABS石化廠和每一個ABS市場參與者都應(yīng)該考慮的問題。
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