近期PVC市場(chǎng)延續(xù)震蕩，其成交重心略有下移，但多次呈現(xiàn)出6000元/噸底部強(qiáng)力支撐。且下行空間逐步縮窄，2023年春檢集中于4月中旬后，高庫(kù)存的現(xiàn)狀改善程度成為市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)。
市場(chǎng)走勢(shì)欠佳，區(qū)間中艱難運(yùn)行
從2月份至今國(guó)內(nèi)PVC市場(chǎng)行情窄幅運(yùn)行，波動(dòng)區(qū)間在6050-6350元/噸，周期內(nèi)上漲因素多源自宏觀預(yù)期以及成本面的帶動(dòng)，下跌的主要原因來(lái)自基本面的打壓，高開(kāi)工大庫(kù)存成為價(jià)格上限壓力。近期國(guó)內(nèi)PVC底部受到成本以及氯堿關(guān)聯(lián)支撐導(dǎo)致其在6000元/噸附近形成較強(qiáng)底部，且在市場(chǎng)處于低價(jià)階段現(xiàn)貨成交增幅明顯；而在高價(jià)階段市場(chǎng)普遍抵觸，導(dǎo)致PVC價(jià)格持續(xù)運(yùn)行在區(qū)間內(nèi)。
出口臨壓，僅靠以?xún)r(jià)換量支撐
3月下旬以來(lái)，國(guó)內(nèi)PVC企業(yè)的出口面臨了很大壓力，一方面來(lái)源外盤(pán)價(jià)格的不斷回落，CFR印度的價(jià)格從3月初的930美元/噸跌至當(dāng)前840美元/噸。另一方面國(guó)內(nèi)PVC企業(yè)的出口政策導(dǎo)致電石法報(bào)盤(pán)與國(guó)際市場(chǎng)報(bào)價(jià)略滯后，且考慮與內(nèi)銷(xiāo)優(yōu)勢(shì)，導(dǎo)致電石法企業(yè)出口銳減。乙烯法企業(yè)因長(zhǎng)約戶(hù)的存在跟隨國(guó)際市場(chǎng)較為緊密，部分時(shí)間段價(jià)格低于電石法，當(dāng)前至790美元/噸FOB天津港的報(bào)價(jià)，低于電石法10-20美元附近。因此國(guó)內(nèi)PVC企業(yè)若想達(dá)成出口只能依靠低價(jià)換取成交量。
大庫(kù)存去化緩慢，市場(chǎng)關(guān)注后期檢修力度
當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)檢修關(guān)注度較高，主因在市場(chǎng)被動(dòng)去庫(kù)無(wú)望之后參與者寄希望于行業(yè)主動(dòng)去庫(kù)。而以開(kāi)年至今的企業(yè)利潤(rùn)水平來(lái)看，排除掉前期的邊際企業(yè)的減產(chǎn)并不能再度對(duì)開(kāi)工形成明顯打壓，因此2023年的春檢力度就顯得尤為重要。如上表所示，在4月中旬后有大型企業(yè)加入春檢行列，但據(jù)統(tǒng)計(jì)其檢修多為輪修或者短修，對(duì)市場(chǎng)的影響仍然一般。
綜上，2023年國(guó)內(nèi)PVC行業(yè)雙庫(kù)庫(kù)存高企，僅次于2020年的最高水平，而下游消費(fèi)在增幅即使超過(guò)GDP增速的前提下仍然不能對(duì)行業(yè)庫(kù)存產(chǎn)生快速去化。春檢的力度決定了行業(yè)庫(kù)存去化速度，也影響著PVC的反彈高度。當(dāng)前氯堿低利下，PVC底部既有成本存在也有氯堿的帶動(dòng)，考慮后期的檢修逐步增加，行業(yè)開(kāi)工低于70%后或?qū)π星閷⒂休^好提振，在下游即使是剛需補(bǔ)庫(kù)的前提下，其供需格局也將有好轉(zhuǎn)預(yù)期。
滬公網(wǎng)安備 31011502005575號(hào)
