近日，聚乙烯高壓與線型價差不斷探底，在4月3日與2019年重合。在2018-2023年6年間最低點(diǎn)出現(xiàn)在2018年12月28日-400元/噸，最高點(diǎn)出現(xiàn)在2021年10月14日4450元/噸。截止2023年4月23日高壓與線型價差在400元/噸，同比2022年下跌2250元/噸，跌幅84.9%，較2021年同期下跌2500元/噸，跌幅84.24%。與2018年史低價格相差800元/噸。
回顧歷史，在2018年之所以出現(xiàn)巨大的負(fù)值價差，主要是在2015-2017年新增5套高壓生產(chǎn)裝置，涉及產(chǎn)能124萬噸/年。尤其是2017年投產(chǎn)裝置最多，有三套高壓裝置，分別為中天合創(chuàng)2套（25萬噸/年和12萬噸/年），以及江蘇斯?fàn)柊?0萬噸/年EVA/LDPE聯(lián)產(chǎn)裝置。2017年LDPE產(chǎn)量達(dá)289.68萬噸/年，較去年同期增長10.27%，上述新投產(chǎn)產(chǎn)能在2018年集中釋放產(chǎn)量，供應(yīng)壓力增加。進(jìn)口方面，進(jìn)入2018年，由于政府實(shí)施“廢塑料”禁止進(jìn)口的禁令，中國對于原料需求增加顯著，在種種因素影響下，2018年中國LDPE進(jìn)口量創(chuàng)新高，達(dá)到292萬噸，同比+23.31%。
而2018年LDPE下游消費(fèi)量546萬噸，同比僅小幅+4.8%。LDPE下游結(jié)構(gòu)變化有小幅調(diào)整，薄膜及涂覆行業(yè)消費(fèi)權(quán)重有所上漲，其余行業(yè)比重稍有下滑。在新投裝置產(chǎn)能釋放以及進(jìn)口量增加的壓力下，需求則小幅微漲，整體供大于求，價格不斷走跌，2018年高壓薄膜年均價在9742元/噸，同比-8.4%。2018年LL年均價格9591元/噸，同比-0.21%。因此LD與LL價差位于6年內(nèi)史低位置。
2023年LD與LL價差再度縮窄，不斷探底，已與2019年價差重合，但并未進(jìn)入史低，與2018年史低有800元/噸的差距。
分析本年一季度LD與LL價差縮窄的原因仍是供大于求的結(jié)果，供應(yīng)方面，國內(nèi)高壓生產(chǎn)自2022四季度開始，生產(chǎn)積極性明顯提高，2022年四季度開始LDPE產(chǎn)量80.99萬噸，同比與環(huán)比均有大幅上漲，分別在+17.65%和+20.6%，2023年一季度產(chǎn)量81.08萬噸，同比上漲10.06%，另外進(jìn)口方面，截止一季度新出的海關(guān)進(jìn)口數(shù)據(jù)及出口數(shù)據(jù)來看，一季度出口總量6.12萬噸，環(huán)比+6.80，同比+63.2%；進(jìn)口總量73.66萬噸，環(huán)比-5.6%。進(jìn)口受中國處于價格洼地影響，貨源減少，而出口商在國內(nèi)不景氣的情況下選擇銷往東南亞及南亞等國家。
回顧高壓品種的需求，一季度高壓下游消費(fèi)領(lǐng)域，如包裝膜等領(lǐng)域，產(chǎn)能利用率開工環(huán)比-7.11% ，同比-2.8%，一是因?yàn)樾履暌潦贾饕ツ瓿善穾齑鏋橹?，二則是整體下游開工不及預(yù)期，訂單提升仍不及2021年，膜企采買仍較為謹(jǐn)慎。
一季度高壓價格方面呈現(xiàn)先漲后跌趨勢，一季度均價9019元/噸，環(huán)比-5.16%，線型均價8408元/噸，環(huán)比+0.51%，呈現(xiàn)相反漲幅，也是造成價差不斷探底的原因。進(jìn)入4月，高壓市場價格小幅震蕩，線型則小漲為主，整體價差較前期變化不大。
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