近期電石價格下調(diào)，對PVC成本支撐減弱，由于 PVC價格跌幅低于成本端跌幅，企業(yè)毛利有所回升，但仍處于虧損狀態(tài)，同時隨著下游需求進入傳統(tǒng)淡季，基本面偏弱下對PVC價格支撐減弱。
基本面弱勢，PVC價格震蕩下跌
進入6月，國內(nèi)PVC市場價格延續(xù)跌勢，上游原料乙烯及電石價格走軟，成本支撐減弱，雖然周內(nèi)開工下降，但從庫存絕對值看仍處高位水平，供應壓力不減，同時受宏觀環(huán)境影響，下游制品企業(yè)需求整體偏弱，訂單跟進不足，采購積極性一般，需求難有放量，對PVC價格支撐力度不強，廠商出貨放緩，降價銷售去庫為主，周內(nèi)價格再度走低。
電石價格下降，盈利水平有所恢復
以電石法為例，電石價格環(huán)比下降，截至6月8日，主流貿(mào)易價格在2750元/噸，全國電石法PVC生產(chǎn)企業(yè)平均成本在5789元/噸，環(huán)比下降3.66%，PVC供應壓力明顯，同時需求弱化下，市場出貨不暢，降價去庫為主，成本端跌幅高于價格跌幅，因此電石法PVC生產(chǎn)毛利環(huán)比走高，生產(chǎn)企業(yè)毛利回升，全國電石法PVC生產(chǎn)企業(yè)平均毛利在-355元/噸，環(huán)比漲224元/噸。
下游開工欠佳
整體來看，PVC下游制品企業(yè)開工小幅回落，下游管材開工率均值在48%， 較前期下跌1個百分點；部分大型工廠開工在5成附近，訂單跟進不暢，下游工廠原料庫存在13-30天不等，整體原料備貨積極性不高，成品庫存較高。需關注后期房地產(chǎn)動態(tài)及訂單情況等，目前下游工廠訂單有限，需求淡季下，下游原料備貨積極性不高，多根據(jù)訂單隨用隨采，需求端對市場支撐減弱。
預測：
隨著夏季來臨，下游需求進入傳統(tǒng)淡季，庫存去化速度緩慢，雖然近期上游開工下降，但仍維持在7成以上，供應端壓力仍存，后期來看，需求有轉弱預期，開工負荷仍有降低，需求整體偏弱，PVC缺乏上漲動力，利空因素主導下，PVC市場價格或維持低位運行。
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