一、2023年上半年ABS現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下行通道：

2023年上半年ABS平均價(jià)格在10618元/噸，2021年上半年ABS均價(jià)在17385，2022年上半年ABS均價(jià)在13711元/噸，2023年同比22年下跌3093元/噸，跌幅在22.6%。

23年上半年1-3月份ABS價(jià)格變動(dòng)不多，基本維持在11000-11500元/噸左右震蕩， 市場成交維持剛需，價(jià)格整體變動(dòng)不多；3月份開始揭陽、山東利華益、浙江石化裝置開工負(fù)荷提升，揭陽3月份協(xié)議料對(duì)外銷售，浙石化結(jié)束競拍出合格品，利華益3月份基本滿產(chǎn)，整體供應(yīng)量大幅度增加，貿(mào)易商被迫接貨，整體壓力較大；

3月中下旬開始價(jià)格局部走低，一直跌至5月，5月份國內(nèi)ABS市場價(jià)格全線下跌，月度整體跌幅在600-700元/噸，5月份廠家開工依舊維持高負(fù)荷，金發(fā)、利華益、LG甬興、吉化等裝置在5月份維持滿負(fù)荷開工，市場處于供需失衡狀態(tài)，特別是5月中下旬，遼寧金發(fā)為了完成計(jì)劃量大幅下調(diào)出廠報(bào)價(jià)，其他型號(hào)受金發(fā)拖拽順勢下跌，利華益、金發(fā)、吉化揭陽價(jià)格跌至9000元/噸以下，廠家也開始進(jìn)入虧損狀態(tài)。

進(jìn)入6月份部分廠家由于虧損開始降低開工負(fù)荷，甬興、惠州、海江等廠家超賣，庫存壓力不大，開始上調(diào)出廠報(bào)價(jià)，市場價(jià)格出現(xiàn)跌后反彈，但6月份ABS市場價(jià)格雖環(huán)比依舊略有下跌。 6月初石化廠預(yù)售情況較好，加之市場有補(bǔ)空單情況，出廠和市場價(jià)格全線上調(diào)，市場開始止跌企穩(wěn)上行；中旬開始寧波臺(tái)化、浙江石化、 天津大沽、遼寧金發(fā)、LG惠州等石化廠繼續(xù)上調(diào)出廠報(bào)價(jià)，6月份在廠家減產(chǎn)的情況下ABS市場整體表現(xiàn)良好。

整體來看，上半年ABS價(jià)格處于震蕩走低，尾盤小幅反彈態(tài)勢。價(jià)格方面同比22年大幅下跌3093元/噸，同比跌幅在22.6%，23年上半年行業(yè)內(nèi)共計(jì)有200萬噸左右的新裝置集中釋放，且基本在4月份維持滿負(fù)荷運(yùn)行，上半年ABS產(chǎn)量較往年大幅增加，ABS行業(yè)格局處于剛需失衡狀態(tài)，價(jià)格在供需失衡狀態(tài)下同比大幅走低。ABS行業(yè)整體格局正處于從供不應(yīng)求向供需平衡轉(zhuǎn)變的轉(zhuǎn)折期。行業(yè)調(diào)整處于陣痛期，廠家貿(mào)易商處在虧損邊緣。

二、2023年上半年ABS行業(yè)生產(chǎn)毛利分析

2023年上半年ABS利潤在221元/噸，同比跌1720元/噸，跌幅89%。進(jìn)入5月份ABS行業(yè)開始進(jìn)入全面虧損，一直虧至6月上旬。6月中旬和下旬開始行業(yè)重新開始盈利。

從21年至23年的行業(yè)利潤圖上可以看出，從21年開始至22年6月份，ABS行業(yè)利潤開始持續(xù)縮水，其中22年6月份ABS行業(yè)利潤出現(xiàn)短期虧損，主要由于22年6 月，國內(nèi)苯乙烯價(jià)格高位，原油繼續(xù)上漲，加之國外芳烴表現(xiàn)強(qiáng)勁，國內(nèi)外純苯價(jià)格上漲，加之苯乙烯大型裝置檢修集中，使得國產(chǎn)量損失較大，支撐苯乙烯價(jià)格上行導(dǎo)致ABS行業(yè)成本高位；而ABS價(jià)格上漲缺乏實(shí)際動(dòng)力價(jià)格并未隨苯乙烯價(jià)格上漲而上漲，導(dǎo)致行業(yè)開始虧損。

2022年6月份以后，ABS行業(yè)利潤開始處于低位徘徊狀態(tài)。但是整體來看2021-2022年是ABS行業(yè)利潤較高的兩年，主要由于20-21年的ABS價(jià)格高位， 20年開始中國是最早從疫情當(dāng)中恢復(fù)過來的國家，全世界訂單涌入中國，導(dǎo)致中國終端企業(yè)的訂單量暴增，甚至一度出現(xiàn)2020年年底出口集裝箱“一箱難求”的狀態(tài)，價(jià)格也在20-21年達(dá)到高位，21年也成為ABS行業(yè)近10年以來利潤最好的一年；同時(shí)20-21年也透支了22-23年的終端需求，22年開始伴隨著新裝置的釋放以及終端需求的減少，市場價(jià)格開始處于走低狀態(tài)，同時(shí)行業(yè)利潤開始縮水。

進(jìn)入2023年利華益、浙江石化、遼寧金發(fā)以及中石油揭陽裝置集中投產(chǎn)釋放，利華益、金發(fā)、吉化揭陽價(jià)格跌至9000元/噸以下，行業(yè)利潤開始進(jìn)入全面虧損，23年5月至6月上旬ABS行業(yè)虧損在50-400元/噸之間，6月份國內(nèi)廠家除LG甬興，寧波臺(tái)化、山東海江以外，其他廠家均出現(xiàn)不同程度降負(fù)荷，加之6月份丙烯腈進(jìn)入需求淡季加之行業(yè)過剩影響，價(jià)格下跌，苯乙烯價(jià)格也跌至7000元/噸附近，丁二烯供應(yīng)量增多導(dǎo)致價(jià)格在5800-6200元/噸之間徘徊，ABS成本低位導(dǎo)致ABS由于虧轉(zhuǎn)正。但從ABS上半年的利潤情況來看，平均利潤在221元/噸，同比跌1720元/噸，跌幅89%，行業(yè)利潤大幅縮水已成事實(shí)。

總結(jié)來看：上半年ABS由于新裝置產(chǎn)能集中釋放導(dǎo)致供應(yīng)量增幅大于終端需求增幅，價(jià)格持續(xù)走低，價(jià)格走低的同時(shí)利潤處于大幅縮水狀態(tài)。