需求邊際改善情境下的PVC市場
政策優(yōu)化有望帶來需求的邊際改善，2023年二季度以來，受房建投資未見起色、基建投資增長放緩的影響，PVC主要下游建材制品需求呈現(xiàn)旺季不旺、淡季更淡的特征，PVC原料價格逐月回落。7月24日政治局會議提出適時優(yōu)化房地產(chǎn)政策、防范化解地方債務(wù)風(fēng)險。盡管政策的落地仍需時間，但需求邊際改善的契機(jī)已經(jīng)出現(xiàn)。
短期盈利修復(fù)前景改觀，長期更有待“去產(chǎn)能”破局
2023年二季度以來，行業(yè)修復(fù)盈利的意愿增強(qiáng)，部分企業(yè)不同程度的降負(fù)荷去產(chǎn)量，但在弱需求下產(chǎn)生的效果一般。伴隨房地產(chǎn)政策的優(yōu)化和地方政府債務(wù)風(fēng)險的化解，房地產(chǎn)投資和基建投資有望逐步迎來邊際改善。在行業(yè)共識延續(xù)的情況下，短期盈利修復(fù)的前景也更為積極。但房地產(chǎn)等行業(yè)開發(fā)及投資進(jìn)度，對PVC產(chǎn)業(yè)的需求或許難以回到以往高位，預(yù)計(jì)行業(yè)長期的平穩(wěn)發(fā)展或?qū)⑵诖行У漠a(chǎn)能去化落地。
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