上周聚丙烯反彈動(dòng)能有所減弱，原油經(jīng)過前期反彈后，處于高位震蕩時(shí)期，動(dòng)態(tài)估值支撐邊際維持，周內(nèi)價(jià)格漲跌圍繞30-50元/噸波動(dòng)。目前處于新裝置投產(chǎn)前空檔期，疊加檢損量處于高位，供應(yīng)端壓力不大。國(guó)內(nèi)會(huì)議對(duì)于資本市場(chǎng)、金融定調(diào)、地產(chǎn)等刺激偏正面，催化市場(chǎng)情緒，盤面期價(jià)快速上行，下游階段性采購(gòu)結(jié)束后追高意愿不足，周內(nèi)貿(mào)易商報(bào)盤維持高位，短期PP在強(qiáng)情緒下仍震蕩偏強(qiáng)，政策逐步落地后是否能真正激發(fā)下游需求好轉(zhuǎn)仍需觀察。
市場(chǎng)運(yùn)行主要邏輯：
一、供應(yīng)方面
PP檢修企業(yè)陸續(xù)回歸，檢修損失量在13.464萬噸，環(huán)比上周減少4.33%，新增停車計(jì)劃包括中天合創(chuàng)、延長(zhǎng)中煤一線、寶來等。8月份考慮東華（茂名）、寧波金發(fā)、泉州國(guó)亨等裝置上馬，供給端偏充裕。
二、需求方面隨著現(xiàn)貨去庫力度較好，下游接受能力變強(qiáng)，呈現(xiàn)邊際改善的特點(diǎn)，整體來看，需求有所改善，但仍要觀察改善的力度及持久。
三、庫存方面
聚丙烯上游庫存去化明顯，臨近月底，石化考核壓力增加，庫存轉(zhuǎn)移至貿(mào)易環(huán)節(jié)，中游庫存小幅偏累，下游訂單天數(shù)未有明顯改觀情況下，部分企業(yè)小幅提庫。
四、利潤(rùn)方面
上游受宏觀情緒轉(zhuǎn)暖影響，原油價(jià)格回升，丙烷價(jià)格維持弱勢(shì)PDH裝置利潤(rùn)回升，動(dòng)力煤價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，煤制PP利潤(rùn)下滑。月初生產(chǎn)企業(yè)存在挺價(jià)政策，聚丙烯價(jià)格整體存在底部支撐。
期貨臨近換月期價(jià)仍有回歸現(xiàn)實(shí)動(dòng)力，疊加?xùn)|華茂名、寧波金發(fā)、泉州國(guó)亨的新企業(yè)存有落地預(yù)期，華南區(qū)域價(jià)格偏承壓。整體看，市場(chǎng)在成本端支撐較強(qiáng)、宏觀利好政策的提振預(yù)期下有所反彈，但下游抵觸高價(jià)貨源，在弱需求影響下小幅回落，整體行情呈漲后回落震蕩之勢(shì)，不過均價(jià)有所提高。目前市場(chǎng)各方影響因素互相博弈，盤面行情持續(xù)性較差，建議以暫時(shí)空倉觀望為宜。
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