導(dǎo)語：近期得益于國家密集出臺宏觀提振，加之原油價格走強，成本支撐增加，PP市場終于擺脫下跌局面，走勢向上，但新裝置投產(chǎn)在即，終端持續(xù)疲弱，供需端呈現(xiàn)利空，兩相博弈，聚丙烯走勢如何……
一、成本支撐明顯 聚丙烯走勢向上
美國部分經(jīng)濟數(shù)據(jù)出現(xiàn)改善，且沙特可能將進一步延長額外減產(chǎn)期限，國際油價持續(xù)上漲。截至7月26日，WTI價格為78.78美元/桶，較7月19日上漲4.55%；布倫特價格為82.92美元/桶，較7月19日上漲4.35%，原油走勢強勁，對聚丙烯形成有力支撐，宏觀政策及強成本助推下，PP維持向上態(tài)勢。
二、終端仍顯疲軟 下游開工延續(xù)低位
當(dāng)前塑編市場整體處于弱勢整理局面。截至7月28日，編織袋主流價格在9600-9700元/噸。本周塑編企業(yè)開工率在44.20%，較上周-0.54%，同比-0.8%。周內(nèi)原料價格持強勢整理，石化出廠堅挺。塑編成本壓力小幅增加，利潤空間逐漸壓縮，業(yè)者心態(tài)偏悲觀。加之目前塑編市場延續(xù)淡季模式，終端需求無亮點表現(xiàn)，訂單情況跟進不足，部分工廠出現(xiàn)“上二休二”的現(xiàn)象，整體開工維持低位，編織袋價格延續(xù)弱勢為主，整體交投氣氛清淡。預(yù)計8月份市場行情延續(xù)淡季模式，編織袋價格或在9600-9700元/噸之間震蕩。
三、成本端領(lǐng)先 聚丙烯走勢偏強
國內(nèi)聚丙烯市場價格自年后開始持續(xù)走弱，雖期間政策面不時提振，但仍難逃下跌局面，以華東拉絲為例，價格低點在5月末7000元/噸，然近期國內(nèi)各部門密集出臺較多經(jīng)濟刺激政策，宏觀面持續(xù)帶動，加之油制、PDH制成本支撐偏強，沙特減產(chǎn)氛圍支撐及美國燃油季節(jié)性消費改善，支撐短期油價存上漲預(yù)期；丙烷順應(yīng)油價走高短期存上漲空間。雖終端需求尚未有亮眼表現(xiàn)，但當(dāng)前成本與供需博弈，成本端暫占上風(fēng)，促進市場進入穩(wěn)步推漲節(jié)奏，市場價格上漲350元/噸，在7350元/噸。
綜上所述，當(dāng)前聚丙烯維持成本端邏輯，在原油價格支撐下，走勢偏強，但供需面仍多呈利空，供應(yīng)面來看，年內(nèi)未來還有多套裝置陸續(xù)投產(chǎn)，雖地緣政治因素影響下，宏觀經(jīng)濟壓制阻礙了部分企業(yè)的投產(chǎn)步伐，但擴能方向不改，供應(yīng)不斷增加，而需求端尚未有明顯改善，全球經(jīng)濟前景亦不樂觀，內(nèi)需跟進難有新突破。下游工廠訂單不足，多類別下游開工均呈跌勢，需求端支撐不足。故聚丙烯短期行情仍會反復(fù)，在強情緒提振下仍震蕩偏強，下游階段性采購結(jié)束后追高意愿不足，需關(guān)注政策逐步落地后是否能真正激發(fā)需求好轉(zhuǎn)仍需觀察。
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