2023年聚丙烯經(jīng)歷過(guò)5月破位下行，經(jīng)歷過(guò)7月逆勢(shì)拉漲，目前市場(chǎng)進(jìn)入最難決策十字路口。從宏觀端看，無(wú)論海外加息還是國(guó)內(nèi)政策端利好政策層層展現(xiàn)；但需求端看慘淡內(nèi)需及出口都是疲軟表現(xiàn)。由于市場(chǎng)逆勢(shì)操盤導(dǎo)致目前原料價(jià)格高位與疲軟下游形成對(duì)峙局面，作為產(chǎn)能不斷攀升聚丙烯，目前產(chǎn)業(yè)鏈矛盾尚未解決，在目前激烈競(jìng)爭(zhēng)背景下，市場(chǎng)進(jìn)入有史以來(lái)最難抉擇十字路口……

聚丙烯價(jià)格與產(chǎn)量相互影響變換

市場(chǎng)影響因素復(fù)雜多變，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量作為供應(yīng)端最為重要影響不言而喻。由圖中數(shù)據(jù)走勢(shì)可發(fā)現(xiàn)今年產(chǎn)量數(shù)據(jù)表現(xiàn)異常，尤其2023年3-4月市場(chǎng)產(chǎn)量急劇走高下跌與2022年形成截然不同的走勢(shì)。主要原因來(lái)自于今年強(qiáng)預(yù)期導(dǎo)致市場(chǎng)供應(yīng)明顯集中在3月急劇上升，同時(shí)2-3月新增四套裝置共計(jì)185萬(wàn)噸PP裝置，導(dǎo)致市場(chǎng)供應(yīng)端增量明顯提升。而弱現(xiàn)實(shí)沖擊令現(xiàn)貨市場(chǎng)成交成為最為焦灼的難題。4月產(chǎn)量急劇下降也反映出市場(chǎng)為應(yīng)對(duì)疲軟需求供應(yīng)端所做出努力，此事檢修企業(yè)明顯增多，緩解市場(chǎng)供應(yīng)端部分壓力，但依然阻擋不了5月連續(xù)破位下行走勢(shì)。因海外硅谷銀行事件持續(xù)發(fā)酵市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂加重，期貨盤面連續(xù)破位7000點(diǎn)下行趨勢(shì)，令從業(yè)者措手不及。7-8月得益于政策端連續(xù)發(fā)力，同時(shí)在檢修損失量高位助推下，令市場(chǎng)得以緩解下行趨勢(shì)。截至8月10日據(jù)隆眾數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，國(guó)內(nèi)PP產(chǎn)量同比漲3.42%，環(huán)比漲24.81%。

檢修利好助推市場(chǎng) 關(guān)鍵時(shí)刻緩解市場(chǎng)壓力

面對(duì)新增擴(kuò)能不斷提升產(chǎn)業(yè)鏈困境下，裝置損失量不斷變量為緩解市場(chǎng)壓力帶來(lái)極大助推。尤其在今年五月和七月，聚丙烯裝置損失量達(dá)到新高，尤其七月?lián)p失量高達(dá)48.81萬(wàn)噸，同比增11.16%，由此可見(jiàn)7月市場(chǎng)推漲離不開(kāi)國(guó)內(nèi)裝置損失量不斷提升。其實(shí)7月市場(chǎng)拉漲更多來(lái)自政策端資金盤對(duì)市場(chǎng)帶動(dòng)影響。

經(jīng)濟(jì)疲軟局勢(shì)下終端需求弱化拖累市場(chǎng)根本原因

2023年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)嚴(yán)峻下，海外通脹形勢(shì)不減，令國(guó)內(nèi)制造業(yè)訂單遲遲不見(jiàn)改觀，而內(nèi)需則受居民消費(fèi)指數(shù)下滑影響塑料消費(fèi)。國(guó)內(nèi)塑料制造業(yè)同樣面臨極大困境和挑戰(zhàn)，從國(guó)內(nèi)聚丙烯下游平均開(kāi)工率可發(fā)現(xiàn)，截至8月10日國(guó)內(nèi)下游平均開(kāi)工率46%，同比下滑8.48%，今年下游今年下游開(kāi)工明顯低于往年，這也導(dǎo)致今年PP價(jià)格均值偏低的主要原因。

聚丙烯市場(chǎng)進(jìn)入十字路口，需求成未來(lái)關(guān)鍵因素

   聚丙烯市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)格局不斷升級(jí)，無(wú)論是生產(chǎn)端還是下游制品端都面臨前所未有競(jìng)爭(zhēng)壓力。由于7-8月市場(chǎng)逆勢(shì)操盤，利用政策及資金力量硬將疲軟市場(chǎng)拉漲，則市場(chǎng)未來(lái)將要承受更大壓力。預(yù)期估值被調(diào)高后，9月需求端變化成為驗(yàn)證市場(chǎng)關(guān)鍵因素。目前市場(chǎng)正處于關(guān)鍵十字路口階段，也是從業(yè)者對(duì)市場(chǎng)最為迷茫階段，從目前影響市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)力量出發(fā)，政策端利好市場(chǎng)，需求端抑制市場(chǎng)，供應(yīng)端放量暫不明顯，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)修復(fù)估值位僵持整理，9月存上行空間，但上漲空間將被壓縮。