[導(dǎo)語]：進入一波漲勢，PP市場暫時進入回調(diào)階段，即將進入四季度，年內(nèi)新增產(chǎn)能投產(chǎn)兌現(xiàn)在50%左右，供應(yīng)壓力集中10-12月份。PP價格能否保持堅挺，上行因素能否支撐年內(nèi)均價？
新產(chǎn)能四季度投放集中 供應(yīng)傾向利空
2023年1-9月，中國聚丙烯累計產(chǎn)量在2354.68萬噸左右，較去年同期累計產(chǎn)量2182.23萬噸增加171.45萬噸，增幅在7.86%。再從新增產(chǎn)能投產(chǎn)節(jié)點來看，2月份集中投產(chǎn)供應(yīng)壓力給到3月份，3-8月份新增產(chǎn)能增加呈現(xiàn)穩(wěn)步攀升態(tài)勢，九月份東華能源（茂名）、寶豐三期的供應(yīng)壓力或給到10月，故在四季度首月，產(chǎn)量或有明顯增加。
再從整個四季度來看，10月份面臨投產(chǎn)的企業(yè)（不完全核實）有：寧波金發(fā)、惠州立拓、福建中景二期二線裝置或有試車或量產(chǎn)預(yù)期，故11月份產(chǎn)量增加可能依舊較大。
油、氣等原料端支撐 亦或抑制下行
同時，PP進入四季度，成本面對價格起到一定支撐，其中原油端表現(xiàn)在去年以及2021年原油價格一直呈現(xiàn)上行的趨勢，且持續(xù)深化的減產(chǎn)舉措也對國際原油價格形成顯著支撐，OPEC+的減產(chǎn)等消息面也是今年支撐油價的“定海神針，對于四季度原油的價格回落預(yù)期偏低。再從丙烷方面來看,需求季節(jié)到來，10月沙特CP預(yù)期看漲，對于PDH制PP支撐強勁。成本一定程度上或抑制供應(yīng)增加帶來的下行驅(qū)動，疊加企業(yè)利潤趨勢下，不排除或經(jīng)濟性停機，從而對于價格有一定支撐。
終端面臨“填鴨式”供應(yīng)資源 補庫理性
9月份終端需求出現(xiàn)一定好轉(zhuǎn)，但面對供應(yīng)資源充足的環(huán)境下，采購的意愿多是按需求，適當(dāng)屯等態(tài)度。疊加后期訂單出現(xiàn)走弱，成品庫存去化緩慢。10月份結(jié)束后，進入需求淡季，看空情緒增加。
綜合來看，供應(yīng)壓力的增加，疊加四季度需求淡季等原因，價格維持強勢可能性不大，雖然成本起到一定支撐，但是原料端在沒有明顯異動的前提下，四季度PP價格或進入下行通道。
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