聚丙烯延續(xù)偏弱，基差轉弱市場環(huán)節(jié)投機意愿偏低。短期巴以局勢仍有不確定性，對PP端有支撐，國內9月社會消費品零售總額、規(guī)模以上工業(yè)增加值均超預期，三季度GDP亦超預期增長4.9%，宏觀偏改善?，F(xiàn)貨端低價成交較之前稍好，雙十一前現(xiàn)貨端仍存需求改善可能，但中上游庫存同比偏高，將限制期價上方高度，短期或謹慎反彈。
截至2023年10月25日，中國聚丙烯商業(yè)庫存總量在75.78萬噸，較上期跌6.50萬噸，環(huán)比跌7.90%。周內市場表現(xiàn)平平，下游需求逐步轉淡，現(xiàn)貨報盤區(qū)間整理，臨近月末，上游企業(yè)積極降庫為主，生產(chǎn)企業(yè)庫存環(huán)比上期下跌。中間商以及下游工廠后市看空心態(tài)濃厚，多持看空心態(tài)，維持去庫操作，全國貿(mào)易商樣本企業(yè)庫存去化幅度增加。港口庫存來看，前期接盤資源10月持續(xù)到港，成交放量不足。雖國內貿(mào)易積極轉口，但礙于海外市場競爭激烈，港口庫存顯現(xiàn)累庫。
鎮(zhèn)海煉化二線30萬噸/年計劃重啟，臺塑寧波雙線45萬噸/年計劃檢修，計劃內檢修損失量呈下降態(tài)勢；然當下聚丙烯現(xiàn)貨市場頹勢難改，生產(chǎn)企業(yè)成本壓力凸顯，停車檢修及降負現(xiàn)象仍存，建議關注后續(xù)繼續(xù)關注PDH及外采丙烯裝置運行情況。預計下聚丙烯產(chǎn)能利用率維持在78%附近。
下游需求硬需為主，新增訂單表現(xiàn)偏弱。制品出口訂單放緩，市場原料采買維持按需模式。塑編、BOPP主要下游產(chǎn)品訂單維持零星狀態(tài)，原料補倉意愿偏淡。預計四季度硬需為主。
短期市場來看，聚丙烯成本支撐松動，下游需求弱勢，補庫意愿偏淡，或震蕩向下。地緣支撐短線或有減弱，美國秋季需求有所下降，商業(yè)原油開始累庫，且歐美經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)欠佳，下周國際油價或存下跌空間。冬儲雖已展開，但暫未出現(xiàn)大批量集中采購的行為，僅維持剛需采購，動力煤或弱穩(wěn)運行。預計油制PP利潤小幅修復，煤制PP利潤小幅下滑。周內市場圍繞成本端及供需端變量相互博弈，月底市場供需基本面變量利好來自檢修增多，為疲軟市場贏得一絲利好。下游企業(yè)成品庫存及社會庫存消耗，制衡需求端疲軟所帶來拖累。月初市場無重大利好刺激下，預計市場圍繞7400-7550點震蕩趨勢，華東現(xiàn)貨拉絲價格預計7500-7600元/噸。
十一月市場供應端新增擴能密集，供應端變量主要集中于新增擴能于檢修企業(yè)變量相互博弈，需求端逐步進入放緩節(jié)奏。需求端估值處于修復期，成本端支撐力量放緩，市場基本面呈現(xiàn)偏弱化影響。但絕對低價對下游仍有吸引力且國家中長期經(jīng)濟向好方向指引，預計下月市場弱勢震蕩局勢為主，長線看市場上推動力消耗難有新突破。預計華東地區(qū)現(xiàn)貨拉絲價格在7300-7500元/噸。
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