聚丙烯延續(xù)偏弱，基差轉(zhuǎn)弱市場環(huán)節(jié)投機(jī)意愿偏低。短期巴以局勢仍有不確定性，對PP端有支撐，國內(nèi)9月社會消費(fèi)品零售總額、規(guī)模以上工業(yè)增加值均超預(yù)期，三季度GDP亦超預(yù)期增長4.9%，宏觀偏改善。現(xiàn)貨端低價(jià)成交較之前稍好，雙十一前現(xiàn)貨端仍存需求改善可能，但中上游庫存同比偏高，將限制期價(jià)上方高度，短期或謹(jǐn)慎反彈對政策敏感度一般。當(dāng)下需求疲軟，主流下游如BOPP、無紡布等成品庫存呈累積態(tài)勢；供應(yīng)維持高位，供需矛盾下市場整體心態(tài)偏空。然當(dāng)下主流市場標(biāo)品資源不多，貿(mào)易商報(bào)盤鎖利，價(jià)格調(diào)整幅度不大，故短期聚丙烯市場或維持偏弱震蕩態(tài)勢。聚丙烯延續(xù)偏弱，基差轉(zhuǎn)弱市場環(huán)節(jié)投機(jī)意愿偏低。
鎮(zhèn)海煉化二線30萬噸/年計(jì)劃重啟，臺塑寧波雙線45萬噸/年計(jì)劃檢修，計(jì)劃內(nèi)檢修損失量呈下降態(tài)勢；然當(dāng)下聚丙烯現(xiàn)貨市場頹勢難改，生產(chǎn)企業(yè)成本壓力凸顯，停車檢修及降負(fù)現(xiàn)象仍存，建議關(guān)注后續(xù)繼續(xù)關(guān)注PDH及外采丙烯裝置運(yùn)行情況。預(yù)計(jì)下周聚丙烯產(chǎn)能利用率維持在78%附近。
下游需求硬需為主，新增訂單表現(xiàn)偏弱。制品出口訂單放緩，市場原料采買維持按需模式。塑編、BOPP主要下游產(chǎn)品訂單維持零星狀態(tài)，原料補(bǔ)倉意愿偏淡。預(yù)計(jì)四季度硬需為主。
油制及PDH制成本支撐松動，因歐美經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)偏弱，抑制油價(jià)或?qū)⑼侠塾蛢r(jià)。盡管地緣政治問題延續(xù)，但巴以沖突未升級情況下，國際油價(jià)震蕩中存回落趨勢。丙烷方面沙特11月CP價(jià)格預(yù)期下跌，短期丙烷制成本支撐下挫。丙烯及甲醇制成本支撐相對穩(wěn)定。短期市場來看，聚丙烯成本支撐松動，下游需求弱勢，補(bǔ)庫意愿偏淡，或震蕩向下。地緣支撐短線或有減弱，美國秋季需求有所下降，商業(yè)原油開始累庫，且歐美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)欠佳，下周國際油價(jià)或存下跌空間。冬儲雖已展開，但暫未出現(xiàn)大批量集中采購的行為，僅維持剛需采購，動力煤或弱穩(wěn)運(yùn)行。預(yù)計(jì)油制PP利潤小幅修復(fù)，煤制PP利潤小幅下滑。
短期來看，周內(nèi)市場圍繞成本端及供需端變量相互博弈，月底市場供需基本面變量利好來自檢修增多，為疲軟市場贏得一絲利好。下游企業(yè)成品庫存及社會庫存消耗，制衡需求端疲軟所帶來拖累。月初市場無重大利好刺激下，預(yù)計(jì)市場圍繞7400-7550點(diǎn)震蕩趨勢，華東現(xiàn)貨拉絲價(jià)格預(yù)計(jì)7500-7600元/噸。
中長期來看，十一月市場供應(yīng)端新增擴(kuò)能密集，供應(yīng)端變量主要集中于新增擴(kuò)能于檢修企業(yè)變量相互博弈，需求端逐步進(jìn)入放緩節(jié)奏。需求端估值處于修復(fù)期，成本端支撐力量放緩，市場基本面呈現(xiàn)偏弱化影響。但絕對低價(jià)對下游仍有吸引力且國家中長期經(jīng)濟(jì)向好方向指引，預(yù)計(jì)下月市場弱勢震蕩局勢為主，長線看市場上推動力消耗難有新突破。預(yù)計(jì)華東地區(qū)現(xiàn)貨拉絲價(jià)格在7300-7500元/噸。
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