導(dǎo)語(yǔ)：近期國(guó)內(nèi)聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)檢修密集，產(chǎn)能利用率持續(xù)下滑，另外新裝置擴(kuò)能延期，供應(yīng)縮量明顯；疊加萬(wàn)億國(guó)債消息提振，現(xiàn)貨市場(chǎng)底部支撐穩(wěn)固，逐步止跌趨穩(wěn)。
一、檢修裝置密集，減損量有所增加
基于國(guó)內(nèi)聚丙烯成本壓力較高，裝置出現(xiàn)臨時(shí)性停車(chē)集中現(xiàn)象；同時(shí)，新投放產(chǎn)能生產(chǎn)逐漸正常，裝置開(kāi)工率提升后降負(fù)損失量出現(xiàn)回落，受此影響，國(guó)內(nèi)裝置損失量整體仍有微幅上漲。近期，部分大型裝置出現(xiàn)臨時(shí)性停車(chē)，裝置檢修損失量出現(xiàn)上漲，且受市場(chǎng)弱勢(shì)影響，裝置降負(fù)損失量增加，因此下周?chē)?guó)內(nèi)聚丙烯裝置損失總量或仍有上漲趨勢(shì)。綜合來(lái)看，下周?chē)?guó)內(nèi)聚丙烯裝置損失量或上漲至19萬(wàn)噸上方。部分庫(kù)存/成本壓力偏高企業(yè)需要關(guān)注降負(fù)以及臨時(shí)停車(chē)情況。
二、產(chǎn)能利用率下滑，供應(yīng)縮量
鎮(zhèn)海煉化二線30萬(wàn)噸/年裝置重啟，使得中石化產(chǎn)能利用率上升；周內(nèi)青海鹽湖16萬(wàn)噸/年、利和知信30萬(wàn)噸/年及常州富德30萬(wàn)噸/年等裝置停車(chē)，使得聚丙烯平均產(chǎn)能利用率下降。下周產(chǎn)能利用率來(lái)看，鎮(zhèn)海煉化三線30萬(wàn)噸/年、上海石化三線20萬(wàn)噸/年計(jì)劃重啟；茂名石化一線17萬(wàn)噸/年、洛陽(yáng)石化一線8萬(wàn)噸/年等計(jì)劃重啟，后期計(jì)劃內(nèi)檢修損失量繼續(xù)上漲；疊加當(dāng)下成本壓力猶在，部分外采型企業(yè)生產(chǎn)積極性下降，計(jì)劃外檢修裝置增多，預(yù)計(jì)下周聚丙烯產(chǎn)能利用率繼續(xù)走跌，或在76%附近。
三、 聚丙烯市場(chǎng)止跌趨穩(wěn),，迎來(lái)反彈
聚丙烯市場(chǎng)止跌反彈，期價(jià)重心有所上移，萬(wàn)億國(guó)債消息帶來(lái)新一輪的政策預(yù)期，改變市場(chǎng)對(duì)于長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)偏弱的觀點(diǎn)，對(duì)商品市場(chǎng)刺激較為明顯。然原油端偏承壓，估值端壓力累積，現(xiàn)貨端成交偏弱，下游對(duì)于上漲的價(jià)格接受程度有限，基差偏低。供需層面看，上游檢修增加，中上游庫(kù)存水平緩慢下降，庫(kù)存端壓力緩解；宏觀利好預(yù)期帶動(dòng)需求釋放，但整體仍偏謹(jǐn)慎，短期多空因素集中，現(xiàn)貨端弱勢(shì)與宏觀提振博弈盤(pán)面，PP或偏弱震蕩。截止2日，華東拉絲主流報(bào)盤(pán)在7600元/噸，較上周漲50元/噸，漲幅0.66%。
綜上所述，雖業(yè)者仍對(duì)后續(xù)集中擴(kuò)能所帶來(lái)的供應(yīng)壓力心生顧忌，但短期供應(yīng)縮量減緩供應(yīng)面壓力，且目前原油、動(dòng)力煤價(jià)格仍高，成本面仍存支撐；另外需求面來(lái)看，考慮后續(xù)電商大促等后期需求增量情況，下游需求短期尚可，疊加國(guó)家中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)向好基本面不變，給予市場(chǎng)一定政策面支撐，預(yù)計(jì)后續(xù) PP市場(chǎng)不乏小幅反彈機(jī)會(huì)。
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