12月初以來宏觀偏暖提振業(yè)者心態(tài)，聚丙烯進(jìn)入上漲行情；PP05合約從7350元/噸附近震蕩上移至7600元/噸上方，資金盤面上漲近250個點；然回顧現(xiàn)貨價格，絕對價格始終圍繞在7400-7500元/噸震蕩，隨著盤面的走強(qiáng)，現(xiàn)貨基差寬幅走弱，低端資源基差一度走弱至-170元/噸，達(dá)到無風(fēng)險交割水平。弱基差壓制下，宏觀行情還能維持多久？市場是否會出現(xiàn)一批交割浪潮？
聚丙烯市場延續(xù)偏強(qiáng)態(tài)勢，隨著檢修裝置重啟聚丙烯供應(yīng)呈回歸態(tài)勢，然周內(nèi)大宗情緒向好，聚丙烯市場報盤堅挺。紅海事件突發(fā)，原油等大宗商品重心上移，雖聚丙烯受此影響有限，然丙烷原油等成本間接影響業(yè)者心態(tài)，使得期貨重心上移；現(xiàn)貨跟進(jìn)幅度有限，基差呈走弱態(tài)勢。
隨著前期臨停裝置陸續(xù)重啟， 聚丙烯產(chǎn)能利用率環(huán)比上升2.04%至75.51%，供應(yīng)利好減弱，供應(yīng)端壓力凸顯；周內(nèi)寧夏寶豐三線50萬噸/年、廣西鴻誼15萬噸/年及河北海偉30萬噸/年等裝置重啟，使得聚丙烯平均產(chǎn)能利用率上升。
聚丙烯下游平均開工率在54.50%，環(huán)比上周下降0.32個百分點。目前聚丙烯下游心態(tài)多為買跌不買漲，當(dāng)絕對價格下行至工廠心里價位市場會出現(xiàn)一定的補(bǔ)庫情緒，然漲價行情下下游購買意愿減弱。當(dāng)下膜企新單續(xù)入不佳，成品庫存稍累，故聚丙烯絕對價格難以跟進(jìn)，對資金盤面形成一定壓制情緒。
綜合來看，隨著聚丙烯檢修裝置回歸，產(chǎn)能利用率回升至75%上方，且年前有多套待投裝置，供應(yīng)壓力凸顯；需求延續(xù)弱勢，下游行業(yè)平均開工下降壓制市場貨源流轉(zhuǎn)速度；年底將至，生產(chǎn)企業(yè)排庫需求陸續(xù)提上日程，在此前提下，聚丙烯現(xiàn)貨或難跟隨宏觀資金上漲，預(yù)計弱基差維持。隨著交割日期臨近，聚丙烯進(jìn)入無風(fēng)險交割，或有越來越的貿(mào)易企業(yè)選擇注冊倉單緩解貨源流轉(zhuǎn)壓力，建議業(yè)者謹(jǐn)慎追漲，關(guān)注交割庫倉單情況。
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