進(jìn)入2024年聚丙烯市場(chǎng)一改23年頹勢(shì)，維持跌后弱反彈態(tài)勢(shì)，1月均價(jià)為7375元/噸，較上月下跌65元/噸，較去年下跌125元/噸。月內(nèi)技術(shù)面與市場(chǎng)情緒面同步修復(fù)，同時(shí)市場(chǎng)再次對(duì)美國(guó)寒潮天氣對(duì)供應(yīng)量的潛在影響進(jìn)行炒作，整體修復(fù)力度超出預(yù)期，現(xiàn)貨較月初出現(xiàn)短暫上行。短期修復(fù)力度走強(qiáng)，但原料端與現(xiàn)貨端支撐有限，暫不支撐價(jià)格持續(xù)上漲，基于年后上游累庫(kù)預(yù)期，市場(chǎng)漲勢(shì)偏弱，截止月底，拉絲現(xiàn)貨在7400-7450元/噸，較月初上漲100元/噸。
從檢修情況看，集中裝置檢修基本結(jié)束，且伴隨著新增產(chǎn)能的進(jìn)一步釋放，整體供應(yīng)趨勢(shì)仍呈現(xiàn)震蕩上漲。春節(jié)期間生產(chǎn)端降負(fù)荷情況較少，新投產(chǎn)方面，安徽天大及惠州立拓即將進(jìn)入試車，市場(chǎng)供應(yīng)壓力有增無(wú)減。
需求方面，海外需求延續(xù)低迷，雖然國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的方向確定，但是彈性相對(duì)缺乏，很難在需求端為PP帶來(lái)過(guò)多助力，僅靠國(guó)內(nèi)需求遠(yuǎn)難以匹配當(dāng)下及未來(lái)過(guò)量的供給。塑編、注塑、BOPP等產(chǎn)品開工情況因春節(jié)假期影響出現(xiàn)不同程度的調(diào)整，1月下旬，工廠陸續(xù)進(jìn)入放假模式，山東塑編廠商多提前停產(chǎn)放假，整體下游接貨意愿對(duì)于價(jià)格敏感度降低，補(bǔ)庫(kù)力度減弱。注塑部分行業(yè)淡旺季明顯，元旦以后陸續(xù)降低開工，但整體訂單同比有所好轉(zhuǎn)，原料庫(kù)存同比偏低，具備正反饋基礎(chǔ)。
庫(kù)存方面，節(jié)前兩油企業(yè)多預(yù)售節(jié)后資源來(lái)降低節(jié)后庫(kù)存壓力，同時(shí)，終端企業(yè)臨近放假存在一定補(bǔ)庫(kù)需求，石化庫(kù)存降至偏低水平，截至2024年1月24日，兩油聚烯烴庫(kù)存49萬(wàn)噸，遠(yuǎn)低于同期水平。
從歷年庫(kù)存變化來(lái)看，春節(jié)后累庫(kù)幅度在30-40萬(wàn)噸不等，下游廠家復(fù)工時(shí)間不一，節(jié)后多消耗節(jié)前備貨為主，2月份交易時(shí)間較短，庫(kù)存壓力明顯偏大，市場(chǎng)價(jià)格受承壓。
后市來(lái)看：部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期疊加部分地方未來(lái)將以化債作為重心之一，大宗商品上方高度將偏于謹(jǐn)慎，同時(shí)PP自身存在高投產(chǎn)預(yù)期的增量壓力，上方空間相對(duì)有限。2024年2月價(jià)格關(guān)鍵影響因素為“弱現(xiàn)實(shí)”與強(qiáng)政策預(yù)期博弈。2月份聚丙烯市場(chǎng)將面臨高供應(yīng)、低利潤(rùn)、高庫(kù)存格局，高速擴(kuò)能對(duì)于市場(chǎng)價(jià)格形成一定利空，國(guó)內(nèi)資源競(jìng)爭(zhēng)更加激烈。同時(shí)下游產(chǎn)業(yè)開工普遍偏低、利潤(rùn)偏低，若出口市場(chǎng)進(jìn)一步萎縮，價(jià)格持續(xù)下行。
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