春節(jié)臨近，高壓市場價格似乎成為市場唯一有點“賺錢”的產(chǎn)品。截止1月25日，華東市場高壓薄膜主流價格在9050-9250元/噸，周環(huán)比上漲50-130元/噸，漲幅略高于低壓、線型產(chǎn)品。
供需基本面矛盾有所緩解的情況下，心態(tài)好轉(zhuǎn)，消息面利好帶動市場行情上揚。春節(jié)腳步臨近，終端以消化制品庫存為要，原料采購積極較前期減弱，低價較難刺激其補庫情緒，部分制品訂單延至節(jié)后交付。與往年類似的是，部分中間商看漲情緒較濃，陸續(xù)補庫后轉(zhuǎn)觀望，社會庫存有所累積。當(dāng)前套利窗口多關(guān)閉，外圍需求轉(zhuǎn)好以及中國的低價較難吸引外商，使得部分資源流向歐洲、印度等地，中國2-3月聚乙烯進(jìn)口量存在下滑預(yù)期。這一供應(yīng)縮減利好加深了市場看漲情緒，然而短期內(nèi)代理商仍以出貨為主，陸續(xù)完成計劃后預(yù)售2月初資源，價格與當(dāng)前市場價價差較小，在20元/噸左右。
供應(yīng)偏少 市場1季度存看漲情緒
國內(nèi)LDPE生產(chǎn)較為穩(wěn)定，高壓薄膜日度生產(chǎn)占比在7-9%，目前年均值在7.6%。
消息面，揚子巴斯夫官方微博表示，2024年01月25日5:40左右，揚子石化-巴斯夫乙烯裝置一變壓器著火，導(dǎo)致電網(wǎng)失電，公司立即啟動應(yīng)急響應(yīng)。目前現(xiàn)場明火已經(jīng)撲滅，本次事件造成乙烯和下游裝置停車，有火炬排放，公司正在進(jìn)行詳細(xì)的事件調(diào)查并評估。揚子巴斯夫涉及20萬噸高壓裝置已經(jīng)停車，近期主要供應(yīng)薄膜產(chǎn)品為主，臨近月末，貿(mào)易商多已完成計劃量，月初預(yù)售不多，市場求貨意愿并不強(qiáng)，然小部分炒作情緒發(fā)酵，使其高壓價格走高50元/噸左右。
目前進(jìn)口料美金價仍處于上漲中，內(nèi)外盤價差在50元/噸以上，外盤報價在中國市場暫無競爭力。紅海危機(jī)升級，國際運費處于上漲階段，進(jìn)口成本上升，美金盤LDPE薄膜價格在1040-1060美元/噸，較上一周上漲17.5美元/噸。美國極寒天氣來臨，報盤不多，價格仍存上漲預(yù)期，中國低價市場也更難吸引其資源流入。印度地區(qū)需求也將對堅挺，LDPE供應(yīng)略緊，盡管歐洲市場的價格變動不大，然紅海事件影響引發(fā)其供應(yīng)擔(dān)憂，價格偏強(qiáng)，從價差角度來說，將影響全球的貨源流向。預(yù)期來看，2-3月進(jìn)口或存下滑預(yù)期。
成本面支撐使得LDPE價格走勢強(qiáng)于LLDPE
美國商業(yè)原油庫存下降，且中東局勢不穩(wěn)定性延續(xù)，是本周原油上漲主要利好因素。油制聚乙烯的生產(chǎn)成本較高，在經(jīng)歷階段時間適當(dāng)讓利于市場，積極降庫等行為，企業(yè)多存在漲價意向，看漲點也多集中于供應(yīng)減少的期待。本周五LDPE價格走高50元/噸，而線型產(chǎn)品除了受資金面利空影響，還受到市場補庫情緒減弱影響，市場價格小幅回落20-50元/噸左右。
短期來看，地緣局勢對貨源流向影響仍將持續(xù)，終端補庫趨勢性減弱，市場去庫思路不變，基于宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期以及政策面暫無較強(qiáng)利好指引，LDPE現(xiàn)貨市場或震蕩偏強(qiáng)。
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