導(dǎo)語】近期國內(nèi)聚乙烯現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格漲跌互現(xiàn)，北方地區(qū)部分下游地膜訂單開始收尾，需求減弱。但受制于成本壓力，生產(chǎn)企業(yè)挺價(jià)意向明顯，聚乙烯現(xiàn)貨價(jià)格下跌有限。另外，部分高壓、低壓產(chǎn)品由于現(xiàn)貨資源不足導(dǎo)致價(jià)格繼續(xù)堅(jiān)挺，并伴有一定程度上漲。在此背景下，聚乙烯市場(chǎng)心態(tài)及未來走勢(shì)方面又會(huì)出現(xiàn)何種變化？

一、聚乙烯及下游企業(yè)本周心態(tài)占比分析

1、近期聚乙烯弱勢(shì)整理 市場(chǎng)心態(tài)同上周期對(duì)比偏空

據(jù)本周統(tǒng)計(jì)樣本企業(yè)來看，近期26.19%的企業(yè)看跌，20.95%的企業(yè)看漲，52.86%的企業(yè)看穩(wěn)?？吹哒J(rèn)為：PE檢修裝置較多，開工率維持低位，供應(yīng)壓力緩解；需求端旺季結(jié)束，邊際回落且整體不及往年同期；油價(jià)雖然回落，但油頭PE虧損，成本端有一定支撐。PE成本端有支撐，且檢修利好發(fā)酵，但是旺季結(jié)束后需求邊際回落，預(yù)計(jì)近期弱勢(shì)整理。看穩(wěn)者認(rèn)為：考慮到強(qiáng)成本疊加去庫格局，總量矛盾偏小，價(jià)格重心上移，適合逢低買。但考慮到去庫幅度環(huán)比前期收窄以及當(dāng)前高庫存水平的壓制，價(jià)格還是難有持續(xù)上行的幅度，預(yù)計(jì)區(qū)間震蕩?？礉q者認(rèn)為：成本端較為強(qiáng)勁疊加供應(yīng)利好支撐，且五一假期臨近，下游也存?zhèn)湄涱A(yù)期，預(yù)計(jì)仍有上漲空間。

2、近期農(nóng)膜企業(yè)觀望氛圍較濃 對(duì)聚乙烯價(jià)格支撐有限

從樣本企業(yè)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)來看，52.63%農(nóng)膜企業(yè)對(duì)線型價(jià)格仍持看穩(wěn)心態(tài)，認(rèn)為原油價(jià)格短時(shí)間內(nèi)仍較為堅(jiān)挺，但終端企業(yè)觀望心理較濃，同時(shí)地膜訂單收尾，對(duì)上游支撐減弱，后期原料價(jià)格或震蕩為主。19.30%的農(nóng)膜企業(yè)對(duì)線型價(jià)格持看跌心態(tài)，認(rèn)為農(nóng)膜生產(chǎn)進(jìn)入淡季，開機(jī)企業(yè)稀少，原料消化減少明顯。其他PE下游表現(xiàn)一般，對(duì)PE支撐有限，后期PE價(jià)格存讓利空間。28.07%的農(nóng)膜企業(yè)對(duì)線型價(jià)格持看漲心態(tài)，認(rèn)為近期檢修計(jì)劃增多，疊加原油價(jià)格走勢(shì)堅(jiān)挺，預(yù)計(jì)原料價(jià)格有望小漲。

目前來看影響市場(chǎng)心態(tài)的主流因素圍繞原油價(jià)格、下游訂單情況、裝置檢修情況展開。近期商業(yè)原油庫存大幅下降，但傳統(tǒng)消費(fèi)旺季到來前去庫趨勢(shì)尚不穩(wěn)固。此外亞洲某大國制造業(yè)PMI再次跌破50的榮枯線，令市場(chǎng)對(duì)需求前景的擔(dān)憂依然存在，原油需求端壓力仍有延續(xù)。下周PE包裝膜開工有下降預(yù)期，節(jié)后隨訂單陸續(xù)交付，消費(fèi)熱度減弱，企業(yè)開工或小幅降低?，F(xiàn)階段仍值聚乙烯檢修集中期，高檢修損失量也助力生產(chǎn)企業(yè)庫存和社會(huì)樣本倉庫庫存繼續(xù)消化。

二、下游訂單少量 開工預(yù)期降低

近期聚乙烯下游規(guī)模企業(yè)整體需求有所好轉(zhuǎn)，終端采購積極性提升，新單跟進(jìn)疊加前期未執(zhí)行訂單生產(chǎn)需要，部分企業(yè)節(jié)前開工小幅提升。企業(yè)訂單天數(shù)在7-10天左右，下游采購需求有所改善，開工環(huán)比提升2%左右。冷凍類收縮膜企業(yè)訂單少量跟進(jìn)，分規(guī)模企業(yè)需求差異較大，開工多數(shù)維持50%。工業(yè)包裝如纏繞膜、重包膜、拉伸膜等節(jié)前開工多穩(wěn)小降，部分訂單交付完成，規(guī)模企業(yè)開工維持60%左右。預(yù)計(jì)節(jié)前有小幅需求改善的仍主要集中在日化相關(guān)包裝膜大類。

后市來看，PE包裝膜開工有下降預(yù)期，節(jié)后隨訂單陸續(xù)交付，消費(fèi)熱度減弱，企業(yè)開工或小幅降低。五一過后，農(nóng)膜整體生產(chǎn)逐漸進(jìn)入生產(chǎn)淡季，開工有進(jìn)一步減少預(yù)期，對(duì)PE原料支撐有限。

三、預(yù)測(cè)：供應(yīng)偏緊 聚乙烯或延續(xù)窄幅整理

近期國內(nèi)聚乙烯市場(chǎng)弱勢(shì)整理，現(xiàn)階段兩油去庫減慢疊加下游觀望氣氛較濃，市場(chǎng)心態(tài)偏空，部分貿(mào)易商紛紛小幅讓利以促成，目前低價(jià)成交尚可。

成本端：下周原料端國際油價(jià)隨著地緣影響減弱，可能回歸窄幅波動(dòng)狀態(tài)，但高位區(qū)間運(yùn)行特征還將延續(xù)。預(yù)計(jì)國際油價(jià)或存下跌空間，地緣情緒緩和，強(qiáng)勢(shì)美元和需求前景欠佳或帶來利空壓力。預(yù)計(jì)WTI或在81-84美元/桶的區(qū)間運(yùn)行，布倫特或在85-88美元/桶的區(qū)間運(yùn)行；煤制成本方面成本變化不大。

供應(yīng)端：裝置方面，下周浙江石化、塔里木石化等裝置計(jì)劃開車，預(yù)計(jì)檢修影響量在6.82萬噸，較本周檢修量稍有所減少，但仍處集中檢修期，供應(yīng)壓力不大。

需求端：預(yù)計(jì)下周PE下游各行業(yè)整體開工率-1.02%。PE包裝膜開工有下降預(yù)期，節(jié)后隨訂單陸續(xù)交付，消費(fèi)熱度減弱，企業(yè)開工或小幅降低。五一過后，農(nóng)膜整體生產(chǎn)逐漸進(jìn)入生產(chǎn)淡季。

綜上所述，市場(chǎng)悲觀心態(tài)略增，預(yù)計(jì)下周聚乙烯價(jià)格維持震蕩整理為主。