導語：進入二季度線型市場價格重心不斷上移，目前漲至半年內(nèi)新高點，同比上漲800元/噸。短期供應(yīng)支撐是否繼續(xù)，線型6月又表現(xiàn)如何呢？
供應(yīng)利好支撐，線型價格重心上移
進入二季度線型市場價格重心不斷上移，尤其是4月起，線型裝置檢修增多，疊加成本堅挺，以及海運周期延長等利好消息引導下，線型價格連續(xù)走高，且漲至半年內(nèi)新高點。截止目前線型價格在8600元/噸，環(huán)比上漲150元/噸，同比上漲800元/噸。原油價格高位盤整，底部呈筑高表現(xiàn)，線型成本線支撐下，線型價格易漲難跌。
油制工藝占主導，成本總體趨漲
LLDPE按工藝分占比第一位的仍是油制企業(yè)，油制線型產(chǎn)能達到708萬噸/年，占到55.92%，煤制與輕烴制2023年無新增產(chǎn)能，產(chǎn)能分別為318萬噸/年、240萬噸/年。2024年暫無新增產(chǎn)能釋放，目前依然是油制工藝產(chǎn)能占主導地位，因此受到成本端的支撐，供應(yīng)持續(xù)推漲操作。
1-5月國際原油價格總體趨漲，均價較去年同期上漲2.78%。目前布倫特點位在82美元/桶附近，仍屬高位區(qū)間。根據(jù)隆眾資訊理論成本測算，當布倫特在82美元/桶時，油制聚乙烯成本在8849元/噸左右，理論成本環(huán)比下降5.16%，同比提升5.74%。目前線型的現(xiàn)貨價格在8570元/噸，成本高位短期仍有支撐。
歷年的油價來看，6月的國際油價漲勢略占上風，尤其是最近幾年都是漲勢主導，在OPEC+可能延期減產(chǎn)和美國夏季消費高峰將至的時刻，利好支撐依然具備，今年6月回升空間依然可期。以此來看，6月線型成本端偏強支撐。
上游庫存暫無壓力，供應(yīng)利好仍存
截至目前，中國聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)樣本庫存量：48.58萬噸，較上期跌3.49萬噸，環(huán)比跌6.70%，庫存趨勢維持跌勢。主因月底石化考核計劃量，貿(mào)易商積極執(zhí)行計劃；其次因為供應(yīng)略減少，產(chǎn)能利用率下降至79%左右；供需矛盾不大，下游工廠階段性補庫，生產(chǎn)企業(yè)庫存順利向下轉(zhuǎn)移，生產(chǎn)企業(yè)庫存和社會樣本倉庫庫存均小幅下跌。
下周，中國聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)樣本庫存量預計：50萬噸左右，庫存趨勢由跌轉(zhuǎn)漲。主因下周月初，供應(yīng)變化不大，生產(chǎn)企業(yè)預計挺價為主，貿(mào)易商對后市信心不足，下游工廠抵觸高價，預計開單放緩，所以生產(chǎn)企業(yè)庫存預計小幅上漲。
線型品種生產(chǎn)企業(yè)庫存來看，中石油和煤化工線型庫存水平同比偏低，其中中石油線型庫存同比下降26.53%；煤化工線型庫存同比下降2.58%。中石化庫存同比上漲12.69。整體來看，生產(chǎn)企業(yè)線型庫存同比下降13.06%,上游保持低庫存，供應(yīng)暫無壓力。
預測：成本庫存雙驅(qū)動，線型偏強震蕩運行
綜合來看，6月在OPEC+可能延期減產(chǎn)和美國夏季消費高峰將至的時刻，油價回升成本支撐上移；6月初生產(chǎn)企業(yè)庫存小幅回升，但同比依然處于偏低水平，線型暫無庫存壓力供應(yīng)支撐尚在。預計6月國內(nèi)線型價格震蕩偏強運行，華北大慶7042月均價預計上漲100-200元/噸左右。
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