近期國內(nèi)PVC延續(xù)供需，周內(nèi)供應(yīng)緩增，需求淡季，出口行情維持平淡，疊加宏觀暫無利好，盤面價格震蕩走低，市場近期維持低價區(qū)間波動，成交價格重心下探。短期看，供需基本面暫無改善，成本支撐持穩(wěn)，宏觀暫無利好刺激，現(xiàn)貨市場預(yù)期繼續(xù)維持區(qū)間弱勢震蕩，華東地區(qū)電石法五型現(xiàn)匯看5500元/噸一線。
1、供應(yīng)預(yù)期回升 開工及庫存維持高位
據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，上周PVC行業(yè)開工為73.20%，部分企業(yè)仍處于檢修中，導(dǎo)致開工略有走跌。從本周數(shù)據(jù)來看，預(yù)計PVC行業(yè)開工小幅增長，預(yù)計本周PVC生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能利用率將達(dá)在74.78%環(huán)比上升1.58%，同比上升0.83%；其中電石法在76.84%環(huán)比增加0.53%，同比增加2.02%，乙烯法在68.90%環(huán)比增加4.59%，同比減少2.43%。本周開工提升主要來自滄州聚隆、四川永祥、內(nèi)蒙宜化、中鹽內(nèi)蒙古化工、伊東東興等，但同時甘肅銀光、陜西北元等新加入檢修中，所以導(dǎo)致本周產(chǎn)能利用率微增。
目前PVC行業(yè)庫存持續(xù)高位，雖然上周社會庫存小幅下降0.58%，但是影響不大，隨著檢修企業(yè)的恢復(fù)，企業(yè)供應(yīng)增加，廠區(qū)庫存快速積累，上周48家樣本廠區(qū)庫存環(huán)比增加4.26%，所以PVC整體庫存仍然保持增長趨勢。預(yù)計本周隨著PVC產(chǎn)能利用率提升，PVC行業(yè)庫存繼續(xù)維持增長趨勢，因此PVC整體供應(yīng)端繼續(xù)增加。
2、需求延續(xù)低迷，內(nèi)外需好轉(zhuǎn)仍需時間
國內(nèi)PVC制品企業(yè)開工仍在下游，硬制品表現(xiàn)明顯，目前北方開工繼續(xù)受淡季以及雨季高溫等影響，南方企業(yè)開工有好轉(zhuǎn)，主來自出口訂單帶動。從企業(yè)訂單情況來看，8月初暫無明顯好轉(zhuǎn)預(yù)期，8月下旬到9月存在部分旺季預(yù)期，部分企業(yè)表示存在開工提升可能。新能源以及軟質(zhì)日用品方面表現(xiàn)尚可，但是占比相對偏小，影響不大，預(yù)計本周下游開工或?qū)⒗^續(xù)下降。
出口方面繼續(xù)受印度地區(qū)需求影響，由于印度地區(qū)雨季，處于需求淡季，加之BIS認(rèn)證的不確定，加重印度買家觀望情緒，考慮到后期印度對中國或?qū)⒄魇辗磧A銷費，影響出口量，目前中國企業(yè)出口在尋求新的方向，非洲地區(qū)及中東地區(qū)備受關(guān)注。
3、成本對底部仍有支撐 原料價格走勢堅挺
電石方面：目前國內(nèi)電石市場仍有下調(diào)表現(xiàn)，烏海地區(qū)主流貿(mào)易價格在2450-2500元/噸，隨著配套電石外銷量增加，電石生產(chǎn)企業(yè)庫存區(qū)域性不一，下游檢修落地需求量減少，采購積極性降低，預(yù)計后期電石市場下游采購價格有下調(diào)表現(xiàn)。但是雖然后期PVC檢修企業(yè)減少，開工提升，對電石需求增加，電石在中旬后或?qū)⒂蟹磸棻憩F(xiàn)。
乙烯方面：本周乙烯成本面支撐作用增加，加之業(yè)者普遍持看漲心態(tài)，操作或逐步趨于積極，預(yù)計東北亞乙烯市場存上漲預(yù)期，乙烯法成本支撐堅挺。
4、受液堿行情趨弱調(diào)整 氯堿利潤壓縮邊際企業(yè)生存空間
從低濃度堿來看，山東供應(yīng)充裕，前期檢修加上新增加裝置陸續(xù)恢復(fù)，需求端表現(xiàn)不溫不火，但考慮到液氯行情低位下預(yù)估液堿行情企穩(wěn)為主，高濃度堿來看，局部區(qū)域檢修及庫存維持合理下價格有小幅上漲，但多數(shù)區(qū)域維穩(wěn)運行。
整體來看，當(dāng)前上游生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)量逐步增加，但是國內(nèi)市場需求淡季，下游需求有限，加之出口受政策影響簽單量難有增加，整體來看供需雙弱。雖然成本面底部仍有支撐，但是影響有限，在基本面偏弱的背景下，市場價格難以反彈。預(yù)計華東地區(qū)SG-5價格在5450-5550元/噸運行。
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