8月份PVC市場在基本面拖累下，開啟下跌模式，雖然部分裝置仍在檢修中，但隨著齊魯石化及天津渤化的恢復(fù)開車，預(yù)期供應(yīng)增量明顯，疊加需求弱勢下，各環(huán)節(jié)去庫不暢，8月雖處于傳統(tǒng)淡旺季過渡階段，但從當前市場看，尚未出現(xiàn)旺季跡象表現(xiàn)，需求能否好轉(zhuǎn)仍有待觀察。
基本面拖累 市場震蕩走低
2024年1-5月份整體呈現(xiàn)震蕩上漲態(tài)勢，而經(jīng)過5月份的高位整理后，自6月份開始PVC市場開啟震蕩下跌走勢， 截至8月15日，常州SG-5主流價格在5350元/噸，較5月份高點6180元/噸跌830元/噸，本階段的下跌主要還是受供需基本面的拖累，且宏觀政策并未有效的向下落地實施，市場操作者心態(tài)偏空為主。具體來看，8月份雖有部分企業(yè)檢修，但隨著齊魯石化及天津渤化的恢復(fù)開車，供應(yīng)端增量，預(yù)期供應(yīng)壓力將會持續(xù)施壓市場，但需求仍未擺脫弱現(xiàn)實的情況，拖累市場價格持續(xù)走低，下游制品企業(yè)剛需拿貨為主，月內(nèi)價格或多延續(xù)震蕩下跌趨勢。
企業(yè)毛利持續(xù)下滑
8月內(nèi)不同工藝PVC利潤均有下滑，從平均毛利數(shù)據(jù)看，自2024年以來，乙烯法企業(yè)一直未擺脫虧損局面，電石法企業(yè)毛利自5月開始陸續(xù)扭虧為盈，但進入8月隨著PVC價格連續(xù)下跌，電石法企毛利也陸續(xù)減少，截至8月15日，電石法全國平均毛利在30.12元/噸，環(huán)比下降146.04元/噸，乙烯法全國平均毛利在-243.08元/噸，環(huán)比下降105.34元/噸；山東邊際電石法企業(yè)毛利在-272元/噸，氯堿綜合利潤至-114元/噸，從當前PVC企業(yè)的綜合利潤看，企業(yè)降負意愿不高。
供應(yīng)端逐漸回升 各環(huán)節(jié)去庫緩慢
本周PVC周度產(chǎn)量環(huán)比小幅增加，雖然新中賈、新疆中泰阜康廠區(qū)等新加入檢修，但是本周天津大沽、內(nèi)蒙君正、陜西北元等開工提升，影響本周期國內(nèi)PVC產(chǎn)量環(huán)比上周增加。8月份來看，PVC月產(chǎn)量預(yù)計繼續(xù)增加，產(chǎn)量預(yù)估在198.54萬噸，環(huán)比7月增加12.8萬噸左右，疊加需求疲軟下各環(huán)節(jié)去庫不暢，整體供應(yīng)端呈現(xiàn)利空主導(dǎo)。
需求仍未擺脫淡季 拖累現(xiàn)貨市場
進入8月份，PVC制品企業(yè)開工繼續(xù)走軟，上半月高溫雨水等天氣較多以及房地產(chǎn)低迷下，制約下游開工水平，新增訂單跟進不暢。由于對未來需求偏弱預(yù)期，下游生產(chǎn)積極性不高，仍以低價剛需拿貨為主，剛需小單難以持續(xù)支撐市場，實際成交難有放量下，拖累市場價格震蕩走低。
未來展望：
供應(yīng)端：未來1個月供應(yīng)端預(yù)期繼續(xù)增量，雖然暫無新裝置投產(chǎn)預(yù)期，但隨著前期檢修裝置陸續(xù)開車，PVC產(chǎn)量有望繼續(xù)增量。8月產(chǎn)量預(yù)估在198.54萬噸，雖然8月下旬逐步進入需求旺季，但當前房地產(chǎn)未有改善，且市場對未來預(yù)期好轉(zhuǎn)的力度偏謹慎。
需求端：8月處于淡旺季的轉(zhuǎn)折階段，上半月受高溫雨水天氣影響較多，下游開工小幅回落，8月下旬后考慮到傳統(tǒng)旺季需求的提振，下游開工或有好轉(zhuǎn)，成交預(yù)期好于上半月，對市場有一定支撐，但好轉(zhuǎn)力度及需求好轉(zhuǎn)能否持續(xù)仍保持謹慎態(tài)度。
綜合看，進入8月PVC產(chǎn)量連續(xù)走高，而國內(nèi)整體需求環(huán)境低迷，外貿(mào)出口尚未發(fā)力，基本面拖累下，國內(nèi)PVC市場價格震蕩走低。短期看，下半月上游檢修預(yù)期增加，國內(nèi)需求暫無改善，出口簽單受低價等吸引預(yù)期增長，成本預(yù)期弱穩(wěn)為主，暫無其他消息刺激下，PVC市場弱勢走低后或?qū)⒂|底。
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