2023年，HDPE新增產(chǎn)能190萬(wàn)噸裝置，HDPE產(chǎn)量供應(yīng)大幅增漲。在同質(zhì)化產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)加大的同時(shí)，原料端高位難下，導(dǎo)致行業(yè)內(nèi)卷表現(xiàn)更為明顯。2024年，產(chǎn)能利用率屢創(chuàng)新低，利用率水平跌至80%以下。然而在既定的大環(huán)境中，HDPE亟需走出瓶頸期，開(kāi)辟新出路。

一、擴(kuò)能背景下的供應(yīng)變量

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2017-2023年中國(guó)地區(qū)聚乙烯HDPE產(chǎn)品產(chǎn)能年均復(fù)合增長(zhǎng)率為3.30%，產(chǎn)量年均復(fù)合增長(zhǎng)率為14.14 %。其中，近五年來(lái)HDPE產(chǎn)能呈現(xiàn)梯度上漲的趨勢(shì)，HDPE產(chǎn)能年均復(fù)合增長(zhǎng)率在18.89%；由于產(chǎn)能增速較快，聚乙烯行業(yè)整體產(chǎn)能利用率由91.73%下降至86.22%。而截止目前，2024年產(chǎn)能利用率再度下降，最低點(diǎn)在7月份，降至75%。隨著國(guó)內(nèi)產(chǎn)量的增加，同質(zhì)化的產(chǎn)品替代性強(qiáng)，企業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)加大，國(guó)內(nèi)HDPE產(chǎn)品價(jià)格戰(zhàn)也較為激烈，進(jìn)口窗口大部分處于關(guān)閉狀態(tài)，進(jìn)口商套利空間壓縮，國(guó)產(chǎn)供應(yīng)將一部分的進(jìn)口資源進(jìn)行擠出。進(jìn)出口方面，聚乙烯產(chǎn)品進(jìn)口依存度由2017年的五成以上下降至29%左右。

二、資源格局特征突顯

區(qū)域性缺口逐漸縮小。2019-2023年，HDPE新增產(chǎn)能達(dá)785萬(wàn)噸，其中2023年HDPE新增產(chǎn)能190萬(wàn)噸，HDPE供應(yīng)缺口呈縮小趨勢(shì)。隨著區(qū)域性新增產(chǎn)能的釋放，HDPE通用料競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇。區(qū)域性調(diào)撥不斷變化，在從區(qū)域情況來(lái)看，除東北及西北外，其他地區(qū)均存在缺口。華北、華東、華南地區(qū)作為三大主流消費(fèi)區(qū)域，其供應(yīng)缺口相對(duì)較大，隨著近三年來(lái)，華北、華東、華南地區(qū)HDPE裝置的投產(chǎn)，區(qū)域性缺口也在壓縮。對(duì)比之下，華中地區(qū)缺口相對(duì)較小，需要補(bǔ)充管材及注塑等產(chǎn)品的供應(yīng)，西南地區(qū)主要需要補(bǔ)充中空、管材及薄膜等產(chǎn)品的供應(yīng)。

進(jìn)口中低端替代性強(qiáng)，高端料及專(zhuān)用料仍存優(yōu)勢(shì)。從供給的角度來(lái)看，近年來(lái)國(guó)內(nèi)投產(chǎn)的聚乙烯裝置多為低壓裝置以及全密度裝置，低壓產(chǎn)品進(jìn)口依賴(lài)度下滑明顯。從需求角度來(lái)看，一方面，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)等行業(yè)景氣程度下降，導(dǎo)致大部分HDPE薄膜、管材、CPE等需求下滑；另一方面，國(guó)產(chǎn)通用料產(chǎn)量的提升，中低端資源對(duì)進(jìn)口有一定的替代，其中低壓管材產(chǎn)品就是最有代表性的品種。因此基于現(xiàn)狀，海外部分國(guó)家的資源流向已開(kāi)始發(fā)生流向的改變，如日本和韓國(guó)，其對(duì)于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及目標(biāo)市場(chǎng)均進(jìn)行了相應(yīng)的調(diào)整。其中近年主要進(jìn)口貨源來(lái)自沙特、伊朗、阿聯(lián)酋等國(guó)，而由于套利的問(wèn)題，導(dǎo)致變化最大的是美國(guó)的低價(jià)資源較前幾年增量最為明顯，如低端的中空、注塑及副牌產(chǎn)品。

三、國(guó)內(nèi)需求放緩，中長(zhǎng)期庫(kù)存累計(jì)明顯

HDPE下游產(chǎn)品廣泛，產(chǎn)品較為切合日常生活需求，大部分為生活用品或房地產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)品。因此，HDPE產(chǎn)品與人口基數(shù)的有著較強(qiáng)的正相關(guān)。中國(guó)作為人口最多的國(guó)家，對(duì)于HDPE的消耗量也較為龐大。隨著人觀念的轉(zhuǎn)變，我國(guó)人口基數(shù)也在發(fā)生變化。據(jù)中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒顯示，從2017年開(kāi)始，出生率逐漸下跌，截止2023年，出生人口902萬(wàn)人，出生率為6.39%。

由于人口基數(shù)的變化，加上房地產(chǎn)行業(yè)的不景氣，HDPE消費(fèi)結(jié)構(gòu)也發(fā)生改變，對(duì)HDPE的需求消費(fèi)增速上也開(kāi)始放緩。消費(fèi)量方面，2017-2023年中國(guó)地區(qū)HDPE產(chǎn)品消費(fèi)量年均復(fù)合增長(zhǎng)率為 6.56 %，其中近三年來(lái)，HDPE消費(fèi)增速放緩至5.5%以下。

四、尋求新出路，迫在眉睫

從未來(lái)5年來(lái)看，仍有不少新增產(chǎn)能在增長(zhǎng)的路上，據(jù)隆眾數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì)新增1059萬(wàn)噸/年的HDPE及FDPE產(chǎn)能投產(chǎn)，預(yù)計(jì)年均復(fù)合增長(zhǎng)率在7.76%。而為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，也有出現(xiàn)部分產(chǎn)能延期的情況。

供應(yīng)增長(zhǎng)對(duì)于進(jìn)口資源進(jìn)行了打壓，在市場(chǎng)需求無(wú)明顯增加的背景下，企業(yè)迫于庫(kù)存壓力，讓利去庫(kù)，價(jià)格戰(zhàn)也越演越烈。在2024年來(lái)看，原料端原油價(jià)格高位運(yùn)行，需求疲態(tài)，HDPE產(chǎn)品價(jià)格下跌，HDPE部分資源已跌破8000元/噸，生產(chǎn)企業(yè)利潤(rùn)壓縮，各企業(yè)也紛紛尋求新出路。

面臨當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，近兩年來(lái)美元指數(shù)高位，加上國(guó)內(nèi)HDPE價(jià)格處于全球洼地，更多的企業(yè)考慮到出口業(yè)務(wù)。目前出口地以東南亞地區(qū)為主，越南在近五年出口排名第一，而出口孟加拉國(guó)在兩年來(lái)也逐漸開(kāi)啟，主要由于HDPE出口產(chǎn)品多以低端產(chǎn)品為主。比起其他國(guó)家的資源，產(chǎn)品更具價(jià)格優(yōu)勢(shì)，更適合勞動(dòng)力密集且價(jià)格低廉的東南亞地區(qū)，因此我國(guó)的出口量在國(guó)內(nèi)供應(yīng)增加的情況之下，呈現(xiàn)逐年增長(zhǎng)的走勢(shì)，據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年中國(guó)HDPE出口總量在44.20萬(wàn)噸，同比漲幅36.13%。

然而出口的出路，還有很多因素需要考慮，如2024年船運(yùn)費(fèi)的高漲，對(duì)于出口仍有一定的阻力，海外HDPE需求乏力，各方價(jià)格都處于低位，價(jià)格無(wú)明顯優(yōu)勢(shì)。而后期船運(yùn)的回落也將促進(jìn)出口量的增加。

隨著消費(fèi)的升級(jí)，高端進(jìn)口資源替代性仍是較弱。由于同質(zhì)化通用料供應(yīng)增長(zhǎng)較快，中低端產(chǎn)品替代性較強(qiáng)，因此價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)也較為激烈。而目前高端料供應(yīng)不足的問(wèn)題凸顯，如HDPE電纜料、專(zhuān)用料等，進(jìn)口依存度仍屬較高。企業(yè)加快產(chǎn)品研發(fā)，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高技術(shù)以達(dá)到產(chǎn)品升級(jí)，或者通過(guò)提升產(chǎn)品附加值來(lái)迎合市場(chǎng)消費(fèi)升級(jí)的時(shí)代發(fā)展。

技術(shù)創(chuàng)新，創(chuàng)建HDPE產(chǎn)業(yè)鏈一體化發(fā)展。優(yōu)化聚乙烯HDPE裝置設(shè)備，以低碳低耗能的方向，降低生產(chǎn)成本，通過(guò)創(chuàng)新鏈的指向準(zhǔn)確和硬核高效，破解產(chǎn)業(yè)鏈重大技術(shù)難題，降低產(chǎn)業(yè)鏈上下游關(guān)鍵核心環(huán)節(jié)的對(duì)外依存度。同時(shí)，進(jìn)行對(duì)商業(yè)模式創(chuàng)新，優(yōu)化產(chǎn)品銷(xiāo)售服務(wù)，以提高競(jìng)爭(zhēng)力。?