據(jù)新聞報道，內(nèi)蒙古煤基新材料項目采用綠氫與現(xiàn)代煤化工協(xié)同生產(chǎn)工藝，烯烴總產(chǎn)能為300 萬噸/年，是目前為止全球單廠規(guī)模最大的煤制烯烴，也是全球唯一一個規(guī)模化用綠氫替代化石能源生產(chǎn)烯烴的項目。項目計劃用18個月建成投產(chǎn)，投產(chǎn)后公司產(chǎn)能將達到520 萬噸/年。

隨著產(chǎn)能持續(xù)擴張，聚丙烯競爭已進入白熱化態(tài)勢，聚丙烯市場如何消化持續(xù)增長的產(chǎn)能？寶豐能源內(nèi)蒙古項目150萬噸裝置的投產(chǎn)，將會給聚丙烯市場帶來怎么樣的影響，未來貨源流向又將發(fā)生怎樣的變化？

一、新增投產(chǎn)從未止步 煤化工產(chǎn)能分布迎來新變化

聚丙烯新增擴能基數(shù)龐大，截止2024年8月已經(jīng)投產(chǎn)共計275萬噸，全樣本產(chǎn)能在4251萬噸/年，未來仍有多套裝置等待放量。聚丙烯的原料分為五大類：煤制、油制，PDH制，外采甲醇、外采丙烯。因我國屬于富煤、貧油、少氣的能源結(jié)構(gòu)，是世界上最大的煤炭生產(chǎn)國、消費國，煤炭長期以來一直是我國能源安全的壓艙石與穩(wěn)定器。

煤化工企業(yè)擁有自己的配套煤礦，成本因素占主要的優(yōu)勢。2020-2022年受國家能耗雙控政策的影響下，煤制企業(yè)投產(chǎn)處于擴能停滯階段，2023年隨著寧夏寶豐三期的順利投產(chǎn)，結(jié)束了過去三年煤制聚丙烯企業(yè)擴能止步的局面，重新開啟了擴能之路。2024年寶豐能源本著以科技創(chuàng)新深度推動煤化工高端化、智能化、綠色化發(fā)展目標(biāo)，廣泛應(yīng)用全球最領(lǐng)先的工藝、技術(shù)和裝備，建設(shè)了全球單廠規(guī)模最大的烯烴廠，以煤替代石油生產(chǎn)國民經(jīng)濟發(fā)展所需的上百種高端化工產(chǎn)品，實現(xiàn)進口替代，走出了一條“煤化工產(chǎn)業(yè)鏈不斷向下游延伸，價值鏈不斷向高端攀升”的資源清潔高效利用綠色發(fā)展之路。

2024年寶豐能源150萬噸聚丙烯裝置投產(chǎn)后，產(chǎn)能高達260萬噸/年，將超越國能寧煤160萬噸/年，成為煤化工企業(yè)佼佼者，進一步鞏固公司在煤制聚丙烯行業(yè)的龍頭地位。

二、寶豐能源150萬噸/年裝置投產(chǎn)，華北市場承壓運行

近年來，華北地區(qū)隨著京博聚烯烴、弘潤石化等裝置的投產(chǎn)產(chǎn)能迅速增長，總供應(yīng)量已然躍居全國聚丙烯供應(yīng)的第四位，但仍有需求缺口，是國內(nèi)重要的資源流入地，也是西北煤化工主要的資源消費地。

然而，下半年來看，除寶豐能源三期項目的落地，華北地區(qū)仍有裕龍石化190萬噸/年、中石化英力士（天津）、利華益維遠等多套裝置計劃投產(chǎn)。華北地區(qū)供需格局或?qū)⑥D(zhuǎn)變，從資源流入地向輸出地過度。華北地區(qū)供過于求的局面形成，資源或?qū)⒘魅肴A東、華中等部分省市。

三、煤制成本相對低位，寶豐能源競爭優(yōu)勢凸顯

煤質(zhì)企業(yè)之所以能在短短十來年時間在聚丙烯多元化競爭行業(yè)快速擠占市場，成本優(yōu)勢是其最大競爭優(yōu)勢。華北投產(chǎn)企業(yè)多為油制和丙烷制，目前國際油價、丙烷等原料價格高位運行，煤制聚丙烯效益值則更加凸顯。雖然煤質(zhì)聚丙烯擴能空間有限，且受到能耗雙控政策的影響，但煤制企業(yè)自身降碳技術(shù)突破應(yīng)用也將助推企業(yè)未來發(fā)展。在成本優(yōu)勢的支撐下，極大提高了寶豐能源在當(dāng)?shù)氐母偁幜Α?/span>

四、供應(yīng)壓力不減，現(xiàn)貨價格或再度下跌

后期來看，金九銀十期間新增投產(chǎn)有限，疊加生產(chǎn)企業(yè)利潤不景氣，聚丙烯存量裝置產(chǎn)能利用率長期處于低位，新裝置能否按計劃投產(chǎn)具有不確定性，供應(yīng)增量或不及預(yù)期。需求端從淡季行情當(dāng)中有所緩和，旺季帶動下，終端工廠開工率或逐步提升，備貨意愿增強。成本端看，各上游原料仍處高位，對PP存利好支撐。預(yù)計聚丙烯現(xiàn)貨價格在九月底十月初達到頂峰，旺季期間，華東拉絲在7750-7850元/噸。

金九銀十過后，新增裝置在十二月份集中投產(chǎn)，若計劃裝置如期落地，據(jù)統(tǒng)計，中國聚丙烯產(chǎn)能將達到4886.5萬噸/年。隨著聚丙烯產(chǎn)能的快速釋放，產(chǎn)量逐步增加，通用料同質(zhì)化現(xiàn)象嚴重，各區(qū)域內(nèi)自給率不斷提升，導(dǎo)致了無法回避的價格競爭。需求增速不及供應(yīng)增速，疊加旺季過后終端工廠采購意愿減弱，聚丙烯價格或迎來新一輪的價格下跌行情。